Novo Nordisk levererade ett kvartal som på flera punkter slog marknadens förväntningar, men reaktionen blev ändå splittrad när Wegovy-tabletten kom in något svagare än väntat. För investerare blev rapporten därför en blandning av styrka i siffrorna och nya frågor kring hur snabbt obesitasaffären fortsätter att växa.
Försäljningen av Wegovy i injektionsform uppgick till 19 484 miljoner danska kronor i det andra kvartalet 2026, vilket var högre än analytikernas snittprognos på 19 086 miljoner danska kronor enligt en sammanställning gjord av Novo Nordisk. Samtidigt landade pillret på 3 218 miljoner danska kronor, strax under väntade 3 267 miljoner danska kronor. Läkemedelsbolag budrusning: Nuvalent rusar nära 40 procent efter uppköpsbud från GlaxoSmithKline.
Sydbanks senioranalytiker Søren Løntoft Hansen satte ord på den blandade bilden: ”Wegovy-tabletten går egentligen väldigt starkt, men försäljningen landar strax under förväntningarna. Jag utesluter inte att vissa investerare reagerar negativt på det. Man ska dock komma ihåg att det fortfarande är en relativt ny lansering, och i en sådan fas kan enbart lagerjusteringar hos grossister och apotek ge avvikelser”. Hans poäng var att en enskild kvartalssiffra inte behöver säga allt om efterfrågan.
Marknaden fick också anledning att reagera på andra delar av rapporten. Enligt uppgifterna från rapporten nämndes besvikelse kring studien Reimagine 4, där Novos Cagrisema jämförs med Eli Lillys tirzepatid, samtidigt som en nedskrivning på 6,3 miljarder danska kronor vägde på sentimentet under tisdagskvällen. Det bidrog till att depåbevisen föll på Wall Street, trots att flera operativa nyckeltal var starka. Zealand Pharma: obesitas-resultat skakar marknaden Det danska bioteknikbolaget Zealand Pharma har hamnat i rampljuset efter att ha offentliggjort de första resultaten från sin fas II-studie med läkemedelskandidaten petre.
Nordea ser ändå flera drivkrafter på kort sikt. Banken pekar på att den justerade omsättningen var 10 procent över prognos, med bred tillväxt, även om den främst kom från verksamheten utanför obesitasområdet. Banken skriver också: ”Detta resulterade i att det justerade rörelseresultatet överträffade prognoserna med 16 procent, vilket tyder på att Novo Nordisks kostnadseffektiviseringsprogram nu börjar synas i siffrorna”. Nordea upprepar köp och har en riktkurs på 350 danska kronor.
Framåt lyfter banken snabbare expansion i fetmamarknaden än väntat, hårdare reglering av så kallade compounders och positiva besked från läkemedelspipelinen. I det ljuset beskriver Nordea det kortsiktiga nyhetsflödet som att det ”har positiv slagsida”.
FAQ om Novo Nordisk
Varför föll aktien trots en stark rapport?
Rapporten innehöll flera positiva siffror, men marknaden fastnade för att Wegovy-tabletten kom in något under förväntan. Sydbanks Søren Løntoft Hansen lyfte också osäkerhet kring hur investerare tolkar en relativt ny lansering och möjliga lagerjusteringar hos grossister och apotek.
Vad var det som överraskade mest i siffrorna?
Det som stack ut mest var att den justerade omsättningen låg 10 procent över analytikernas prognoser och att rörelseresultatet överträffade förväntningarna med 16 procent, enligt Nordea. Banken kopplar det till att kostnadseffektiviseringsprogrammet nu börjar synas tydligare i resultatet.
Vad tittar Nordea på framåt?
Nordea pekar på snabbare expansion i fetmamarknaden, striktare reglering av compounders och nya besked från pipelinen som möjliga drivkrafter. Banken bedömer därför att nyhetsflödet på kort sikt har positiv slagsida. Stockholmsbörsen väntas öppna upp efter starka signaler från Asien och Wall Street. AI-optimism och lägre oljeoro stärker riskaptiten.
Novo Nordisk öppnar för storförvärv: ”Behöver definitivt diversifiera”.
