Begränsad uppsida för Clas Ohlson enligt Pareto

Begränsad uppsida för Clas Ohlson enligt Pareto

Analys av framtida tillväxt

Pareto Securities har nyligen publicerat en analys som pekar på en begränsad uppsida för detaljhandelskedjan Clas Ohlson. Med en värdering på p/e 19,7x baserat på prognoser för 2026, står företaget inför flera utmaningar. Analysen bygger på förväntad tillväxt och framtida vinster, och det finns en oro för att den förväntade lägre tillväxttakten kan påverka värderingen negativt.

Förväntningar inför kommande kvartalsrapport

Den 10 september släpps rapporten för det första kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2025/2026. Pareto förväntar sig en bruttomarginal på 37,5 procent, vilket är oförändrat från föregående år. Den svagare norska kronan kan dock påverka marginalerna negativt. Trots en stark operativ utveckling och en organisk tillväxt som beräknas överstiga målet om 5 procent, anser Pareto att dessa förväntningar redan är inprisade i aktiekursen.

Tillväxtutmaningar för Clas Ohlson

Enligt Pareto kommer Clas Ohlsons tillväxttakt att avta, delvis på grund av tuffa jämförelsetal och ett minskat tillskott av nya butiker. Tidigare har kedjan öppnat upp till 16 butiker per år, men i år förväntas endast 7 nya butiker öppnas. Trots en förväntad organisk tillväxt över 5 procent, reflekterar den nuvarande aktiekursen redan dessa förväntningar. Med en riktkurs på 310 kronor, motsvarande ett p/e på 17,6x för 2026, rekommenderar Pareto att behålla aktien.

Jämförelse med nordisk detaljhandel

Jämförelsegruppen inom nordisk detaljhandel handlas för närvarande till cirka 13x beräknad vinst, vilket gör att Clas Ohlsons aktie framstår som relativt högt värderad. Detta kan innebära en risk för multipelkontraktion om tillväxten inte lever upp till förväntningarna.

FAQ

• Vad är Paretos riktkurs för Clas Ohlson? Riktkursen är satt till 310 kronor.
• När släpps nästa kvartalsrapport? Rapporten för Q1 2025/2026 släpps den 10 september.
• Hur påverkar den norska kronan Clas Ohlsons marginaler? Den svagare norska kronan kan påverka marginalerna negativt.
• Hur många nya butiker förväntas Clas Ohlson öppna i år? Det förväntas att 7 nya butiker öppnas i år.