Tjänste-PMI steg till 55,8 – men företagen anställer inte

Inköpschefsindex för tjänstesektorn steg till 55,8 i augusti från reviderade 54,3 i juli, enligt Swedbank och Silf. Uppgången drevs av en tydligt högre affärsvolym, men sysselsättningsindex låg kvar under 50 för elfte månaden i rad. Det betyder att tjänsteföretagen växer utan att nyanställa.

Inköpschefsindex, PMI, är en månatlig enkät bland inköpschefer där värden över 50 signalerar tillväxt och värden under 50 signalerar nedgång. Augustimätningen genomfördes den 10–26 augusti och publicerades på torsdagsmorgonen.

Med 55,8 ligger indexet nu på sin högsta nivå sedan juni och klart över årets genomsnitt på 54,1. Tjänstesektorn har därmed legat i tillväxtzonen sex månader i rad efter dippen under 50 i februari.

Affärsvolymen lyfte indexet

Samtliga delindex steg i augusti, enligt Swedbanks pressmeddelande. Affärsvolymen gav det största positiva bidraget, följt av sysselsättning, leveranstider och orderingång.

I Swedbanks rapport anges delindex för affärsvolym till 57,5, upp från 54,2 i juli. Orderingången steg till 56,2 från 55,8 och leverantörernas leveranstider till 60,9 från 60,1.

Prisindex för rå- och insatsvaror föll till 61,6 från 66,4, den lägsta nivån på sex månader. Det tyder på att kostnadstrycket i tjänstesektorn fortsätter att lätta, samtidigt som industrins råvaruprisindex gick åt motsatt håll och steg till 75,4 i augusti.

Jörgen Kennemar, ansvarig för analysen av inköpschefsindex på Swedbank, sammanfattar läget så här i pressmeddelandet:

“Tjänstekonjunkturen stärktes i augusti med en tydlig uppgång i affärsvolymen. Men fortfarande avvaktar tjänsteföretagen med att nyanställa och kanske vi behöver en längre period med starkare tjänstekonjunktur innan sysselsättningen tar fart”

Vad betyder ett sysselsättningsindex under 50?

Sysselsättningsindex mäter om fler tjänsteföretag minskar än ökar sin personalstyrka. Ett värde under 50 innebär att de företag som drar ner på personal är fler än de som anställer.

Enligt Swedbanks rapport steg delindexet till 47,9 i augusti från 46,2 i juli. Riktningen är alltså uppåt, men nivån betyder fortfarande att personalstyrkan i sektorn krymper netto.

Att ett index samtidigt kan visa stigande affärsvolym och fallande sysselsättning i elva månader tyder på att företagen först fyller ut ledig kapacitet och pressar produktiviteten innan de vågar rekrytera. Det stämmer med Riksbankens iakttagelse den 20 augusti att arbetsmarknaden utvecklats något svagare än väntat.

Bilden skiljer sig från industrin. Där bidrog sysselsättningen positivt till industri-PMI i augusti, enligt Swedbank.

Bredare återhämtning i näringslivet

Industri-PMI, som publicerades den 1 september, steg till 56,1 från 55,7 i juli. Sammanvägt gav det ett PMI-Composite för tjänster och industri på 55,9 i augusti, upp från 54,7.

Jörgen Kennemar bedömer att uppgången i båda sektorerna visar att återhämtningen breddats under tredje kvartalet:

“Både industrin och tjänstesektorn har tagit ytterligare ett steg in i tillväxtzonen, vilket tyder på att återhämtningen i näringslivets har breddats under tredje kvartalet”

Om industrin sade han den 1 september att de senaste månadernas utfall mer tyder på en stabilisering på hög nivå än på ytterligare förstärkning.

Vad händer härnäst

Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 1,75 procent den 20 augusti och skrev att “sannolikheten för en räntehöjning senare i år kvarstår”. Starka konjunktursignaler som PMI-siffrorna talar för den bild som flera storbanker nu målar upp: en första höjning redan i november.

Nästa räntebesked kommer den 24 september. Dessförinnan publicerar SCB snabbstatistik för augustiinflationen den 7 september och fullständigt KPI den 14 september.

Nästa PMI för tjänstesektorn, som avser september, publiceras måndagen den 5 oktober. Industri-PMI för september kommer den 1 oktober.