Skotsk whisky lager svämmar över – Diageo drabbas hårt
Den skotska whiskyn har genomgått en dramatisk förändring, från att vara en eftertraktad lyxtillgång till att nu bli en surdeg i lagerhyllorna. Detta har fått tydliga konsekvenser på börsen, där Diageo, världens största spritkoncern, upplevde en nedgång på 12,7 procent under en enda handelsdag.
Enligt Dagens PS har exklusiv whisky tidigare gett dubbelt så bra avkastning som Stockholmsbörsen, men nu ser vi en vändning i denna berättelse. Scotch Whisky Association rapporterar att exportvolymen av skotsk whisky minskade med 4,3 procent under 2025.
Överskott av lager
De fem största spritkoncernerna, inklusive Diageo och Pernod Ricard, sitter på lager värda över 212 miljarder kronor, vilket Financial Times har uppmärksammat. Många av Skottlands drygt 150 destillerier, som startades under de senaste två decenniernas boom, söker nu köpare.
Edrington, som äger varumärken som Macallan och Highland Park, rapporterade nyligen ett vinsttapp på 23 procent för det brutna räkenskapsåret. En flaska Macallan från 1926 såldes för 26 miljoner kronor hos Sotheby’s 2023, men priserna på lyxwhisky har fallit med nio procent och stagnerat sedan dess, enligt Knight Frank.
Effekter på svenska sparare
Exponeringen för dessa förändringar är större än många svenska fondsparare inser, eftersom Diageo och Pernod Ricard har en betydande vikt i populära globala konsumtionsfonder. Pernod Ricard har sett en nedgång på 31,42 procent under det senaste året och handlas nu nära sin lägsta nivå.
Strukturell efterfrågan på whisky viker dessutom, med Generation Z som dricker cirka 20 procent mindre alkohol än millenniegenerationen, enligt Morningstar. Realtid har nyligen kartlagt hur svenskarna nyktrar till medan bolagen fortsätter att jaga tillväxt.
Framtiden för whiskyindustrin
Premiumiseringen, som innebar att sälja färre flaskor till högre priser, har både byggt upp uppgången och lett till dagens baksmälla. När räntorna steg drog sig investerarkapitalet tillbaka, vilket resulterade i lager fulla av dyr whisky utan köpare. Det finns en risk för ett strukturellt skifte likt tobaksaktiernas fall, snarare än en cyklisk svacka.
Destillerier och koncerner som lyckas hitta volym i billigare segment och nya marknader har större chans att överleva än de som fortsätter att jaga ännu dyrare buteljer.
FAQ om skotsk whisky lager
Vad har orsakat överskottet av skotsk whisky lager?
Överskottet av skotsk whisky lager beror på en minskad efterfrågan och en ökning av produktionen. Många destillerier har svårt att sälja sina produkter, vilket har lett till att lagren svämmar över.
Hur påverkar detta Diageo och andra spritkoncerner?
Diageo och andra stora spritkoncerner har sett betydande nedgångar på börsen på grund av det ökande lagret av whisky. Diageo rapporterade en nedgång på 12,7 procent på en enda handelsdag, vilket visar på den negativa påverkan av överskottet.
Vad betyder detta för svenska fondsparare?
Svenska fondsparare kan påverkas negativt av nedgångarna i företag som Diageo och Pernod Ricard, som är viktiga aktörer i globala konsumtionsfonder. Många är ovetande om sin exponering mot dessa företag och de risker som följer med det.
Vilka trender påverkar efterfrågan på skotsk whisky?
En av de största trenderna är att Generation Z dricker mindre alkohol än tidigare generationer, vilket påverkar efterfrågan på skotsk whisky. Detta kan leda till långsiktiga förändringar i marknaden och hur spritkoncernerna positionerar sig.
Vad är premiumiseringen inom whiskyindustrin?
Premiumiseringen innebär att spritkoncerner säljer färre flaskor till högre priser. Denna strategi har bidragit till både tillväxt och nuvarande utmaningar, eftersom den har skapat lager av dyrare produkter utan tillräcklig efterfrågan.
Finns det en risk för ett strukturellt skifte i whiskyindustrin?
Ja, det finns en risk för ett strukturellt skifte likt tobaksaktiernas fall, snarare än en cyklisk svacka. Destillerier som inte anpassar sig till förändrade marknadsförhållanden kan få svårare att överleva.
