Rejlers och Multiconsult går samman – ny nordisk konsultjätte med 7 700 anställda

Teknikkonsulten Rejlers går samman med norska Multiconsult i en gränsöverskridande fusion som skapar en nordisk koncern med omkring 7 700 anställda och en omsättning på närmare 11,7 miljarder kronor. Multiconsults ägare får 54 procent av det nya bolaget, som ska heta Multiconsult Rejlers och noteras i både Stockholm och Oslo.

Affären presenterades på måndagsmorgonen i ett gemensamt pressmeddelande från de båda bolagen. Styrelserna har antagit en fusionsplan där Multiconsults aktieägare får 0,9725 nya B-aktier i Rejlers för varje Multiconsult-aktie. Efter fusionen äger Multiconsults tidigare ägare 54 procent och Rejlers ägare 46 procent av den sammanslagna koncernen.

Den nya koncernen får huvudkontor i Stockholm och huvudkontor för den norska verksamheten i Oslo. Rejlers vd Viktor Svensson blir vd och koncernchef. Kristin O. Augestad, tillförordnad vd för Multiconsult, blir vice vd och chef för Norge, och Rejlers finanschef Anna Jennehov blir finanschef för hela koncernen.

Två jämnstora bolag

Enligt pressmeddelandet hade de båda bolagen tillsammans intäkter på 11 662 miljoner kronor och ett justerat ebita-resultat på 795 miljoner kronor under de tolv månaderna fram till den 30 juni 2026. Multiconsult bidrar med 4 162 anställda och Rejlers med 3 569, totalt 7 731 medarbetare. Det sammanlagda börsvärdet uppges till omkring 8 miljarder kronor.

Bolagen räknar med årliga kostnadssynergier på 100–120 miljoner kronor inom tre år, mot engångskostnader för integrationen på cirka 40 miljoner kronor. De finansiella målen för den nya koncernen är 10 procents årlig intäktstillväxt och en ebita-marginal på 10 procent.

Multiconsults styrelseordförande Rikard Appelgren beskriver affären i pressmeddelandet med orden att bolagen tillsammans skapar en starkare nordisk koncern med bredare kompetens. Rejlers ordförande Peter Rejler säger att fusionen gör det möjligt för båda bolagen att skapa betydande långsiktigt aktieägarvärde.

– I am very excited to announce this landmark merger and the most significant transformation in the history of Rejlers to date, säger Viktor Svensson, vd för Rejlers och tillträdande vd för den sammanslagna koncernen, i pressmeddelandet.

Stiftelsen bakom Multiconsult stöder affären

Stiftelsen Multiconsult, som är en betydande ägare i det norska bolaget, ställer sig bakom fusionen. Stiftelsens ordförande Arnor Jensen ska leda valberedningen fram till årsstämman 2027. Fusionen kräver godkännande med två tredjedelars majoritet på extra bolagsstämmor i båda bolagen, som är planerade till den 19 oktober 2026. Därtill krävs godkännanden från konkurrensmyndigheterna i Norge, Sverige och Polen, prövning enligt reglerna för utländska direktinvesteringar samt noteringsgodkännanden. Affären väntas slutföras i slutet av 2026 eller början av 2027.

I samband med fusionen lämnar Multiconsults vd Karsten Warloe sin post, enligt Placera med motiveringen att förutsättningarna väsentligt förändrats sedan han utsågs. Finanschefen Ove B. Haupberg lämnar när fusionen slutförts.

Analys: konsolidering i en pressad bransch

Fusionen är den största strukturaffären inom nordisk teknikkonsultverksamhet på flera år och följer ett mönster där mellanstora aktörer söker skala för att konkurrera med jättar som Sweco och Afry. Båda bolagen är starka inom energi, infrastruktur och industri – sektorer som gynnas av den nordiska utbyggnaden av elnät, försvar och ny kärnkraft, men som också präglas av hård priskonkurrens och beroende av offentliga upphandlingar.

För Rejlers aktieägare innebär affären att bolaget blir en minoritetsdel i en större helhet, men med svensk vd och svenskt huvudkontor. För Multiconsults ägare betyder utbytesförhållandet under ett en viss utspädning per aktie, som kompenseras av majoritetsägandet i koncernen. Nyckelfrågan för marknaden blir om synergimålet på 100–120 miljoner kronor kan nås utan att tappa nyckelpersoner – i konsultbranschen är medarbetarna den enda egentliga tillgången.