ECB räntor står inför nytt uppåttryck när Isabel Schnabel varnar för att inflationen kan ligga över 2 procent under en längre tid. ECB-ledamoten säger att den starka ekonomin i eurozonen och konflikten i Mellanöstern ökar risken för fler höjningar.
Schnabel vill se mer åtstramning
Isabel Schnabel, som sitter i ECB:s direktion, gav beskedet i en intervju med Bloomberg News på tisdagen. Intervjun publicerades på onsdagen.
Hon sade att höga energikostnader talar för att prisökningarna blir kvar över målet under en ”förlängd period”. Att vänta tills lönerna påverkas skulle, enligt henne, innebära att beslutsfattarna kommer ”efter kurvan”.
”Med den nuvarande styrräntan är det osannolikt att inflationen återgår till målet på medellång sikt, och därför kommer ytterligare åtstramning att vara nödvändig”, sade Schnabel.
”Särskilt i den nuvarande miljön med motståndskraftig aggregerad efterfrågan är det avgörande att förhindra uppkomsten av andrahandseffekter tidigt eftersom sent agerande kan kräva ytterligare åtstramningar.”
Hon tillade också att marknaderna ”verkar förstå vår reaktionsfunktion mycket väl”.
Marknaden räknar med höjning den 10 september
ECB var först bland de stora centralbankerna med att höja lånekostnaderna efter Irankriget. Nästa möte hålls den 10 september, och det beskrivs som avgörande för om fler steg behövs.
Investerare har nästan helt prissatt en höjning på en kvarts procentenhet. Det skulle lyfta inlåningsräntan till 2,5 procent.
De ser dessutom ytterligare en höjning senast våren 2027. En del bedömare räknar med att den kan komma redan i december.
Förväntningarna stöds av ny statistik från tisdagen. Tysk produktion ökade mer än först beräknat under andra kvartalet, och euroområdet växte med 0,4 procent efter att ha stagnerat i början av 2026.
ECB styrränta ligger redan på 2,25 procent, och den nya signalen från Frankfurt stärker bilden av att nästa besked kan bli ännu ett steg upp.
Inflationen hålls uppe av energi och gas
Schnabel pekade på finanspolitiken, högre försvarsutgifter och den globala AI-boomen som drivkrafter bakom motståndskraften i ekonomin.
”Ekonomin fortsätter att vara starkare än väntat, och inkommande data har upprepade gånger överraskat på uppsidan”, sade hon.
Hon sade också att tillväxten kan få ytterligare fart och att riskerna för ekonomin därför lutar något uppåt jämfört med juniprognoserna.
Inflationen steg till 2,9 procent i juli. Schnabel varnade för att energipress utöver olja kan bli mer uthållig.
Hon beskrev utvecklingen för naturgas som ”särskilt oroande” med tanke på Europas låga lagernivåer.
ECB:s egen förklaring av räntesättningen visar hur centralbanken påverkar lånekostnaderna, även om den inte styr hushållens räntor direkt.
”Detta innebär väsentliga uppåtrisker för inflationen”, sade hon. ”Ju längre konflikten varar, desto högre är risken och intensiteten av indirekta och andrahandseffekter, särskilt om den aggregerade efterfrågan förblir motståndskraftig.”
