Dollarpress väntas fortsätta – vad betyder det för investerare?
Fokus på dollarpress
Den amerikanska dollarn har under det senaste året tappat rejält i värde, särskilt mot den svenska kronan. Enligt Helena Haraldsson, makro- och omvärldsstrateg på DNB Carnegie Private Banking, är det sannolikt att denna dollarpress fortsätter. Men vad ligger bakom utvecklingen – och hur påverkar det investeringsklimatet? Enligt Nya dollarraset – då faller den under nio kronor, fortsätter dollarn att pressas i takt med att retoriken kring Grönland trappas upp, och flera valutastrateger spår nu en dollarkurs under 9 kronor.
Geopolitik och inrikespolitik skapar osäkerhet
Efter Donald Trumps utspel om Grönland och hot om tullar mot Kanada har marknaden blivit van vid snabba svängningar. “Investerarna har börjat se mönstret efter flera sådana här TACO-trades,” säger Haraldsson. Samtidigt bidrar inrikespolitiska utmaningar, som hot om statlig nedstängning i USA, till ökad osäkerhet. Om viktig ekonomisk statistik uteblir kan det bli svårare att bedöma USA:s ekonomiska läge.
Räntebesked och centralbankernas roll
Denna vecka väntas både Federal Reserve och Riksbanken lämna sina räntebesked. Marknaden förväntar sig inga större förändringar – räntorna tros förbli oförändrade. Fokus ligger istället på vem som blir ny Fed-chef, men ingen av huvudkandidaterna väntas driva igenom dramatiska räntesänkningar. Det är också viktigt att komma ihåg att Fed fattar beslut med majoritet, vilket begränsar en enskild chefs inflytande.
Varför faller dollarn?
Enligt Haraldsson har dollarn försvagats av flera skäl: en svagare amerikansk arbetsmarknad, förväntningar om räntesänkningar från Fed och en förändrad syn på amerikanska tillgångar efter Trumps utspel. “Vi sade redan under våren i fjol att dollarn kunde falla ner mot 8,75 kr. Nu har den precis fallit under 9 kronor,” konstaterar hon. En del av försvagningen kan också ses som en normalisering efter en period av stark dollar. Som Guld och silver rusar – dollarn pressas allt lägre rapporterar, har guldpriset slagit nytt all-time high samtidigt som den amerikanska dollarn pressas till sin lägsta nivå på tre år.
Investeringsstrategier i en försvagad dollar
DNB Carnegie har valt att undervikta amerikanska aktier till förmån för tillväxtmarknader och Sverige. “Vi såg bättre möjligheter på andra marknader, såsom tillväxtmarknaderna, vilka normalt gynnas när dollarn försvagas,” säger Haraldsson. Även svensk ekonomi väntas ta fart under året, vilket gör svenska aktier attraktiva.
Vad händer framåt?
Den närmaste tiden väntas bli relativt lugn på makrosidan, såvida inga nya geopolitiska orosmoln dyker upp. Investerare riktar nu blickarna mot bokslut från storbanker och verkstadsbolag i Sverige, samt rapporter från amerikanska tech-jättar som Microsoft, Meta, Tesla och Apple. Dessa bolag har tidigare drivit marknaden men har nu tappat fart, bland annat på grund av osäkerhet kring AI-investeringar. Enligt Veckan framåt (v5) – höga förväntningar men begränsat …, finns det höga förväntningar men begränsat toleransutrymme inför rapporterna.
Faq om dollarpress
Varför försvagas dollarn just nu?
Dollarn pressas av en svagare amerikansk arbetsmarknad, förväntade räntesänkningar från Fed och ökad geopolitisk osäkerhet.
Hur påverkar en svag dollar svenska investerare?
En svag dollar kan gynna svenska investerare med exponering mot tillväxtmarknader och svenska aktier, då dessa ofta stärks när dollarn faller.
Vad kan få dollarn att vända uppåt igen?
Starkare amerikansk ekonomi, höjda räntor eller minskad geopolitisk oro kan bidra till att stärka dollarn på nytt.
Hur länge kan dollarpressen pågå?
Det är svårt att säga exakt, men enligt DNB Carnegie kan pressen fortsätta så länge de nuvarande faktorerna består.
