Mellan första och andra kvartalet 2026 mer än fördubblade Anthropic sina intäkter. Under samma tidsperiod ökade OpenAI med 18 procent, och flera börsnoterade företag har redan börjat märka av förändringen. Skillnaderna mellan företagen har blivit en ny indikator på hur AI-marknaden bedömer tillväxt, marginaler och framtida börsintroduktioner.
Bolaget är nu ett av branschens mest omtalade namn. Värderingen ligger nära 1 000 miljarder dollar, och en börsnotering planeras i oktober 2026. För investerare har utvecklingen blivit viktig eftersom den påverkar både molnbolag, chipjättar och andra aktier som är kopplade till AI-kapplöpningen. Läs också om hur Anthropic växer snabbare än OpenAI och pressar Oracle och andra.
Intäktsgapet växer snabbt
Anthropic förväntar sig att nå intäkter upp till 200 miljarder dollar år 2028. Detta är avsevärt mer än den årliga intäktstakt på 47 miljarder dollar som angavs i maj 2026. CNBC nämner siffran som en förändring som omformar landskapet inom AI-sektorn.
OpenAI har samtidigt fått en svårare position. Bolagets tillväxt var 18 procent under samma period, men marginalerna försämrades. Det gör att marknaden i allt högre grad jämför de två bolagen mot varandra, inte bara i storlek utan också i lönsamhet och tempo.
Börsbolag reagerar på nya vinnare och förlorare
Investerare har redan börjat omvärdera sina positioner, vilket syns i aktiekurserna. Sedan slutet av april har aktien i Oracle minskat med 12 procent, CoreWeave med 17 procent och Broadcom med 13 procent. Samtliga tre företag ingick i den grupp av OpenAI-exponerade bolag som Jefferies sammanställde i april.
Samtidigt har Alphabet och Amazon identifierats som vinnare. Större delen av Anthropics beräkningskapacitet kommer från dessa två företag. Detta sker i stor utsträckning genom Googles TPU-chip och Amazons Trainium-chip, snarare än Nvidias processorer.
Nvidia har ändå presterat starkt. Aktien har ökat med 10 procent sedan april. Under samma tidsperiod har Microsoft stigit med 18 procent, vilket visar att AI-marknaden fortfarande belönar flera stora aktörer trots den ökade osäkerheten kring OpenAI.
Oracle sitter med den största risken
Bland de företag som nu påverkas av marknadens omvärdering framträder Oracle som ett särskilt exempel. Bolaget har ett molnavtal med OpenAI värt 300 miljarder dollar, vilket gör det till det börsnoterade företag med den största enskilda exponeringen mot utvecklingen hos OpenAI.
Dan Nathan, chef för RiskReversal Advisors, varnade i CNBC för att Oracle kan få stora problem om leveranserna inte håller. ”Oracle är ett av de bolag där man skulle säga: ja, det här är en OpenAI-situation. De gav dem ett kontrakt på 300 miljarder dollar för att bygga ut beräkningskapacitet. Men om de inte klarar det, vilket de kanske inte gör, i den takt som OpenAI vill och behöver, då kan Oracle falla fullständigt samman.”
Paul Meeks, som är chef för teknikanalys på Freedom Capital Markets, uttrycker sin oro men vill inte avfärda OpenAI. Han anser att det är för tidigt att döma ut företaget, även om dess partners för tillfället står inför tydliga nackdelar.
Yi Fu Lee, managing director på Benchmark, ger en annan synvinkel. Han beskriver AI-modeller som utbytbara, ”som Coke och Pepsi”, och framhäver att billigare open-weight-modeller från företag som DeepSeek och Moonshot AI bidrar till den ökande konkurrensen.
Det finns fortfarande en stor efterfrågan på OpenAI:s börsnotering. Men med negativa rörelsemarginaler och ett växande intäktsgap gentemot Anthropic ökar trycket på företaget att bevisa att trenden kan vända innan marknaden prissätter osäkerheten.
