XP Chemistries nyemission väcker oro

XP Chemistries nyemission: Tre flaggor som väcker oro

XP Chemistries planerar nyemission

Bioteknikbolaget XP Chemistries har beslutat att genomföra en företrädesemission som kan tillföra bolaget 22,9 miljoner kronor före emissionskostnader. Styrelsen har fått bemyndigande från bolagets årsstämma i maj 2025 för att genomföra denna emission. Emissionsguiden har dock hissat tre flaggor som indikerar potentiella risker med denna kapitalanskaffning.

Kapitalbehov i ett pressat läge

XP Chemistries befinner sig i ett läge där ett likviditetstillskott är nödvändigt, särskilt mot slutet av sommaren. Detta kan innebära att bolaget tvingas till kompromisser som inte alltid är optimala på lång sikt. Risken med nyemissioner i bolag som är i ekonomisk knipa är därför högre än normalt. Liknande utmaningar har setts i andra branscher, som när Mycronic expanderade genom strategiska förvärv i USA.

Höga emissionskostnader

En av de största varningsflaggorna är de höga kostnaderna för emissionen. XP Chemistries förväntar sig att emissionskostnaderna uppgår till 2,8 miljoner kronor, vilket motsvarar 12,2% av emissionsbeloppet. När kostnader för garantiersättning inkluderas, som ligger på 25% i aktier av de 14,4 miljoner kronor som täcks av garantiåtaganden, stiger totalkostnaden till 6,4 miljoner kronor. Detta motsvarar hela 28% av emissionsbeloppet, vilket är anmärkningsvärt högt.

Problematiskt garantiupplägg

Garantiupplägget för emissionen har också väckt oro. Även om det är positivt att befintliga ägare har lämnat garantier, vilket ofta är att föredra, är ersättningen till garanterna hög. De får hela 25% ersättning i aktier på det garanterade beloppet. Detta innebär att utöver emissionens utspädning på 33,3%, kommer garanternas aktieersättning att leda till ytterligare en utspädning på 5%. Liknande strategiska beslut har observerats i andra företag, som när Pandox och Eiendomsspar deltog i strategisk budgivning.

Framtida uppföljning

Emissionsguiden planerar att återkomma med en ny artikel om emissionen när XP Chemistries publicerar sitt memorandum. Om detta inte sker, kommer nästa artikel att publiceras i samband med att utfallet av emissionen presenteras.

Läs mer här