SAP:s aktier sjönk på onsdagen efter att UBS sänkt sin rekommendation till neutral. Banken påpekar att bolaget endast har levererat 17 av de 200 AI-agenter som skulle vara klara till årsskiftet. Denna nedgång belyser hur marknaden nu värderar löften kring AI i förhållande till verkliga leveranser.
UBS sänker synen på aktien
Den tyska mjukvarujätten har gjort AI till en central del av sin affärsstrategi. Trots detta anser UBS att den aktuella satsningen ännu inte är tillräcklig för att rättfärdiga ett köp. USA-börserna faller när Workday och Broadcom pressas.
I den tidiga handeln i Tyskland backade aktien 2,4 procent. Senare under dagen låg den omkring 4 procent lägre, enligt Investing.
Banken framhäver särskilt den långsamma utrullningen av agentbaserad AI. Dessa system är inte bara kapabla att svara på frågor, utan de kan även utföra arbetsuppgifter och processer för användaren. UBS varnar för att bolagets AI-satsning ännu inte ger investerarna tillräckliga incitament att köpa aktien, vilket kan ha en långsiktig inverkan på SAP:s förtroende.
AI-målen ligger långt bort
Hittills har SAP gjort 17 AI-agenter allmänt tillgängliga. Ytterligare 15 är under utrullning. Det ska ställas mot målet om mer än 200 agenter. Nvidia rapport kan påverka hela AI-marknaden och aktier.
UBS bedömer att det blir svårt att nå den nivån i den takt som hittills har visats. För investerare blir det ett test av hur mycket tid marknaden vill ge innan förväntningarna justeras ned. Banken påpekar att det finns en risk att marknaden börjar prissätta skillnaden mellan AI-löften och faktisk leverans.
Banken uttrycker även oro över molnverksamheten. UBS förväntar sig att tillväxten i de kontrakterade molnintäkterna kommer att avta under andra halvåret. Dessutom påpekar banken att bruttomarginalen för molntjänsterna sjönk under andra kvartalet. Enligt Wallstreet Online berodde detta delvis på högre kostnader för den datorkraft som AI kräver, vilket kan påverka bolagets lönsamhet.
Effekt även för svenska sparare
SAP är det största mjukvarubolaget i Europa och ingår i många globala investeringsportföljer. Därför kan svenska sparare med globalfonder eller tjänstepensioner som är globalt placerade ha en indirekt exponering mot aktien. Europabörser når rekordnivåer, DAX och Stoxx Europe 600 i topp.
Det gör kursrörelsen relevant även för den som aldrig själv har valt bolaget. För många blir det en påminnelse om att stora tekniklöften inte alltid följs av snabb leverans. Veckans kursfall handlar därför om mer än ett enskilt bolag. Det säger också något om hur marknaden börjar prissätta skillnaden mellan AI-ambition och resultat.
Den pågående diskussionen om AI:s framtid och dess påverkan på marknaden är en del av en bredare debatt kring hur teknikföretag, såsom Oracle, aggressivt växer inom AI-sektorn. Larry Ellison, medgrundare av Oracle, har nyligen utmanat Elon Musk i kampen om att vara världens rikaste, vilket ytterligare belyser konkurrensen inom branschen.
För den som vill läsa mer om bolaget finns även information hos SAP:s svenska webbplats.
