Osäkerhet på börsen: Trumps tullpolitik

Osäkerhet på börsen: Trumps tullpolitik skapar oro

Internationella marknader påverkas

USA:s president Donald Trumps tullpolitik fortsätter att dominera de globala marknadsrubrikerna. Trots en viss lättnad genom att deadline för 90-dagarspausen i tullförhandlingarna sköts fram, kvarstår osäkerheten. Trump överväger nu tullar på upp till 50 procent för koppar och har även hotat med läkemedelstullar på upp till 200 procent efter en övergångsperiod. Handelsminister Lutnick uppger att tullarna kan införas redan i slutet av juli.

EU väntar på ett officiellt tullbrev från USA, och Trump har fastställt att den nya deadlinen för förhandlingarna – 1 augusti – inte kommer att flyttas. Denna osäkerhet gör det svårt för företag och hushåll att planera långsiktigt, vilket kan ha negativa effekter på investeringar och konsumtion.

Börsutveckling och råvarupriser

På börserna var utvecklingen försiktig. S&P 500 backade svagt, medan Nasdaq steg marginellt. Kopparpriset steg i spåren av tullutspelen, dollarn stärktes något och oljepriset (Brent) handlades marginellt ned till omkring 70 dollar per fat. I Asien var rörelserna blandade med i stort sett oförändrade nivåer på Nikkei, svag uppgång i Kina och ett tapp i Hongkong. USA-terminerna pekar svagt ned, medan Europa ser ut att öppna någon tiondel upp.

Kinas ekonomiska utmaningar

Nattens statistik från Kina visar en fördjupad deflation i producentledet. I juni föll producentpriserna med 3,6 procent jämfört med samma månad i fjol – det största fallet på två år och sämre än väntat. Exportinriktade industrier är särskilt utsatta. Samtidigt var konsumentprisindex i princip oförändrat. Utvecklingen speglar den fortsatta press som handelskonflikten utövar på Kinas ekonomi.

Penningpolitik och Fed-protokoll

I den annars tunna sommarkalendern riktas blickarna ikväll mot protokollet från Federal Reserves senaste FOMC-möte. Vid det mötet lämnades räntan oförändrad, men marknaden hoppas nu få mer klarhet kring hur Fed resonerar kring framtida sänkningar. I juni indikerade medianprognosen två räntesänkningar under året, men en växande minoritet av ledamöterna ser nu ett möjligt oförändrat ränteläge in i 2025.

Marknaden prisar i nuläget in 17 punkters räntesänkning till septembermötet och totalt två sänkningar à 25 punkter i år. Vår egen prognos är att nästa sänkning kommer i september och att en svagare arbetsmarknad bidrar till totalt tre sänkningar under 2025.

Sveriges ekonomiska styrka

Svenska kronan har hittills i år utvecklats till den starkaste valutan bland G10-länderna i förhållande till dollarn. Vår bedömning är att kronan har mer att ge och att vi kommer att se fortsatt förstärkning även mot euron. Trots en viss tillbakagång igår steg börsen med ett par tiondelar och svenska långräntor ökade några punkter.

FAQ

• Vad innebär Trumps tullpolitik för den globala ekonomin?
  Trumps tullpolitik skapar osäkerhet som kan påverka investeringar och konsumtion negativt, vilket i sin tur kan påverka den globala ekonomin.
• Hur påverkas Kinas ekonomi av handelskonflikten?
  Kinas ekonomi pressas av handelskonflikten, vilket syns i den ökande deflationen i producentledet.
• Vad är förväntningarna på Federal Reserves penningpolitik?
  Marknaden förväntar sig räntesänkningar under året, med nästa sänkning förväntad i september.
• Hur har den svenska kronan presterat i år?
  Den svenska kronan har varit den starkaste valutan bland G10-länderna i förhållande till dollarn hittills i år.