Munters nya vd ärver orderbok på 24,5 miljarder – aktien föll 4,7 procent i AI-oron

Stefan Aspman tog över som vd och koncernchef för Munters i måndags, tidigare än planerat, samtidigt som koncernledningen stuvas om och AirTech-chefen Henrik Teiwik lämnar. Han ärver en rekordstor orderbok där datacenterkylning stod för över hälften av orderingången i andra kvartalet – men samma dag föll aktien 4,7 procent när oron för AI-investeringarnas takt slog mot börsen.

Munters styrelse beslutade att tidigarelägga vd-skiftet sedan överlämningen mellan Klas Forsström och Stefan Aspman bedömts vara klar, uppger bolaget i ett pressmeddelande i måndags. Enligt den plan som presenterades den 11 mars skulle Aspman ta över först i samband med delårsrapporten för tredje kvartalet i höst.

Samtidigt får bolaget en ny koncernledning med åtta medlemmar. Aspman motiverar omgörningen med att den ska ge ledningen mer närhet till kund- och produktbeslut.

– De förändringar som nu genomförs syftar till att ge koncernledningen mer närhet till beslut kring kund- och erbjudandeutveckling, säger Stefan Aspman i pressmeddelandet.

AirTech-chefen lämnar – ny AI-funktion inrättas

Den mest synliga förändringen är att Henrik Teiwik lämnar Munters efter fyra år som chef för det största affärsområdet AirTech. Han ersätts av Andrew Cook, som enligt bolaget har arbetat 26 år i koncernen och nu tar plats i koncernledningen.

Rollen som kommunikations- och varumärkeschef tas bort, vilket innebär att Susann Johansson lämnar bolaget. I stället får Line Dovärn en ny roll som ansvarig för investerarrelationer och koncernkommunikation, medan Grete Solvang Stoltz får ett utökat ansvar för koncernstrategi och personal.

Petra Gustafson får leda en nyinrättad funktion för transformation och inkubation, som enligt bolaget ska driva koncerngemensamma initiativ inom AI och automatisering och fungera som plattform för framtida tillväxtmöjligheter.

Som chef för Data Center Technologies, DCT, listas Frank Pellegrino i den nya koncernledningen. Han utsågs i maj till Aspmans efterträdare i affärsområdet, efter drygt 13 år i bolaget.

Datacenterchefen som blev vd

Stefan Aspman kom till Munters 2021 som koncernansvarig för Commercial Excellence och har lett DCT sedan mitten av 2022. Dessförinnan tillbringade han elva år på Sandvik i ledande roller inom finans, försäljning och teknik, enligt bolagets presentation av honom i mars. Han har en masterexamen i företagsekonomi från Högskolan Dalarna.

Att styrelsen valde just datacenterchefen är knappast en slump. När successionen presenterades framhöll styrelseordföranden Magnus Nicolin att omsättningen under Forsströms sju år som vd hade vuxit från omkring 7 miljarder till över 15 miljarder kronor – och den senaste tidens tillväxt har till stor del kommit från just datacenterkylning.

Datacenter står för över hälften av orderingången

Under andra kvartalet 2026 ökade Munters orderingång med 137 procent till 8 699 MSEK, enligt delårsrapporten. Av det kom 4 853 MSEK från DCT, alltså 56 procent, efter en ökning med 246 procent jämfört med samma kvartal i fjol. AirTech tog order för 3 358 MSEK och FoodTech för 504 MSEK.

Bakom siffrorna ligger bland annat två stora amerikanska affärer. I november 2025 tog bolaget en rekordorder värd 215 miljoner dollar, motsvarande cirka 2 miljarder kronor, på specialdesignade luftbehandlingsaggregat från en amerikansk hyperscaler, med leveranser från slutet av 2026 till början av 2028. I april i år följde en order på cirka 2 miljarder kronor från en amerikansk colocation-leverantör på en modulär kylplattform för AI-datacenter.

Omsättningsmässigt är beroendet något mindre: DCT stod för 1 356 MSEK av koncernens 3 805 MSEK i andra kvartalet, ungefär 36 procent, och för 40 procent av helårsomsättningen 2025. Orderstocken uppgick vid halvårsskiftet till 24 542 MSEK.

Lönsamheten har dock pressats under tillväxtresan. Den justerade EBITA-marginalen sjönk till 11,0 procent i andra kvartalet från 13,6 procent ett år tidigare, vilket bolaget kopplade till uppstarten av kylmaskinsproduktion i USA, försenade komponentleveranser och tulleffekter.

Munters orderingång per kvartal, MSEK04 0008 00012 0003 556Q1 253 666Q2 254 159Q3 2511 604Q4 254 700Q1 268 699Q2 26Data: Munters delårsrapporter och bokslutskommuniké 2025

Aktien föll med övriga AI-vinnare

Vd-beskedet drunknade på börsen i en bredare rekyl för bolag med koppling till AI-utbyggnaden. Munters föll 4,7 procent i måndags, samma dag som Atlas Copco A tappade 4,7 procent och Sandvik 4,6 procent, medan OMXS30 stängde ned 1,1 procent på 3 219,82. Enligt Placera och Affärsvärlden pressades industribolagen av diskussioner om en lägre takt i AI-satsningarna.

Analytikerna tog dock emot skiftet positivt. Jefferies upprepade i måndags sin köprekommendation med riktkursen 235 kronor och bedömer, enligt Börsvärlden och Börskollen, att det tidigarelagda tillträdet undanröjer osäkerhet kring successionen och att omorganisationen kan höja tempot i genomförandet.

Redan i mars pekade analyshuset SB1 ut rekryteringen av en ny DCT-chef som den viktigaste frågan på kort sikt, enligt EFN. Den frågan är nu besvarad i och med att Pellegrino sitter i koncernledningen.

Vad händer nu?

Aspmans första rapport som vd blir delårsrapporten för tredje kvartalet i höst. Där får marknaden ett första kvitto på om den nya ledningen kan förena rekordorderboken med en återhämtning i marginalen – och om tillväxten i datacenter håller i sig när investerarna börjat ifrågasätta AI-investeringarnas tempo.

Enligt den ursprungliga successionsplanen står Klas Forsström till bolagets förfogande i en rådgivande roll fram till den 31 december 2026.

Tidslinje: vägen till vd-skiftet

Datum	Händelse
12 nov 2025	Rekordorder på 215 MUSD (cirka 2 miljarder kronor) från en amerikansk hyperscaler.
11 mars 2026	Munters meddelar att Stefan Aspman ska efterträda Klas Forsström i samband med rapporten för tredje kvartalet.
24 april 2026	Order på cirka 2 miljarder kronor från en amerikansk colocation-aktör för en modulär AI-kylplattform.
19 maj 2026	Frank Pellegrino utses till Aspmans efterträdare som chef för Data Center Technologies.
17 juli 2026	Q2-rapport: orderingången mer än fördubblas till 8 699 MSEK, marginalen faller till 11,0 procent.
14 sep 2026	Aspman tillträder som vd och koncernchef med omedelbar verkan. Ny koncernledning med åtta medlemmar.
31 dec 2026	Enligt den ursprungliga planen står Klas Forsström till förfogande i rådgivande roll fram till årsskiftet.