Det franska AI-bolaget Mistral AI har tagit in 3 miljarder euro i en serie D-runda som värderar bolaget till över 21 miljarder euro. Rundan leds av Samsung Electronics tillsammans med den EU-stödda fonden Scaleup Europe Fund, som förvaltas av svenska EQT, och blir den största aktieemissionen någonsin för ett europeiskt teknikbolag. Värderingen har nästan fördubblats på ett år.
Mistral AI, grundat i Paris 2023, meddelade rundan i ett pressmeddelande på tisdagen. Enligt bolaget värderas det efter emissionen till mer än 21 miljarder euro, motsvarande omkring 24 miljarder dollar. Så sent som i september 2025 värderades Mistral till 11,7 miljarder euro när nederländska ASML ledde en serie C-runda på 1,7 miljarder euro.
Samsung Electronics leder den nya rundan. Som medledare står Scaleup Europe Fund, förvaltad av EQT, och den befintliga ägaren PSG Equity. Nya investerare är Advent, fonder förvaltade av BlackRock samt storhertigdömet Luxemburg. Bland de befintliga ägare som deltar finns Nvidia, ASML, Andreessen Horowitz, Bpifrance, General Catalyst, Index Ventures, Lightspeed och Salesforce Ventures, uppger Mistral.
Pengarna ska enligt bolaget gå till forskning, utbyggnad av beräkningskapacitet för modellträning, infrastruktur samt kommersiell och internationell expansion. Mistral uppger att bolaget är verksamt i 20 länder och har fler än 125 storföretag som kunder, däribland Airbus, ASML och HSBC.
EQT:s EU-fond gör sin andra stora affär
Den svenska vinkeln i affären är EQT:s roll. I maj utsågs EQT av EU-kommissionen och Europeiska innovationsrådet till förvaltare av Scaleup Europe Fund, en fond med målet att resa 5 miljarder euro för att hjälpa europeiska teknikbolag att växa till globala ledare. EU-kommissionen är en av fondens grundande investerare, tillsammans med bland andra Novo Holdings, Allianz och det nederländska pensionsbolaget APG, enligt EQT:s pressmeddelande från maj.
Fondens första investering kom i augusti, då den var med och ledde en runda på 1 miljard euro i det finska satellitbolaget ICEYE. Mistral blir därmed fondens andra och hittills största engagemang. EQT hade sedan i somras förhandlat om att leda eller medleda rundan, rapporterade Sifted i juli.
Att en EU-stödd fond med svensk förvaltare kliver in som medledare i Europas största techrunda är i sig en signal om vad Bryssel vill åstadkomma: att kapital som annars hade kommit från amerikanska fonder ska kunna resas inom Europa.
Suverän AI som affärsidé
Mistral positionerar sig som det europeiska alternativet till OpenAI och Anthropic, med öppna modeller som företag kan köra i egen infrastruktur. Bolaget talar om “suverän AI” – att kunder ska behålla kontrollen över data, modeller och beräkningskapacitet. Vd Arthur Mensch har beskrivit kärnproblemet som att organisationer vill industrialisera AI i redan komplexa system med egna data, verktyg och regelkrav, enligt The Next Web.
Bolaget bygger också egna datacenter. I mars tog Mistral upp lån på 830 miljoner dollar från sju banker för en anläggning utanför Paris, enligt The Next Web och TechCrunch.
Intäkterna växer snabbt från låga nivåer. Enligt TechCrunch passerade de årliga återkommande intäkterna 400 miljoner dollar i februari 2026, upp från omkring 20 miljoner dollar ett år tidigare, och Mensch har sagt att bolaget räknar med att passera 1 miljard dollar under 2026.
Så har värderingen utvecklats
| Tidpunkt | Runda | Belopp | Värdering efter rundan | Ledande investerare |
|---|---|---|---|---|
| Juni 2023 | Såddrunda | 105 miljoner euro | Ca 240–260 miljoner euro* | Lightspeed Venture Partners |
| December 2023 | Serie A | 385 miljoner euro | Ca 2 miljarder euro* | Andreessen Horowitz |
| Juni 2024 | Serie B | 600 miljoner euro (aktier och lån) | Ca 5,8 miljarder euro | General Catalyst |
| September 2025 | Serie C | 1,7 miljarder euro | 11,7 miljarder euro | ASML |
| Mars 2026 | Lånefinansiering | 830 miljoner dollar | – | Sju banker (datacenter) |
| September 2026 | Serie D | 3 miljarder euro | Över 21 miljarder euro | Samsung Electronics, Scaleup Europe Fund (EQT), PSG Equity |
*Värderingarna för sådd- och A-rundan har inte bekräftats av bolaget utan bygger på medieuppgifter. Källor: Mistral AI, EQT.
Tabellen visar en värderingsresa som saknar motstycke bland europeiska AI-bolag: från omkring en kvarts miljard euro sommaren 2023 till över 21 miljarder euro tre år senare. Samtidigt är ASML:s andel, som köptes för 1,3 miljarder euro i fjol, nu värd betydligt mer på pappret.
Litet i jämförelse med de amerikanska jättarna
Trots rekordet är avståndet till de amerikanska konkurrenterna enormt. Anthropic värderades i maj till 965 miljarder dollar i en runda på 65 miljarder dollar, och OpenAI till 852 miljarder dollar i mars, enligt bland andra Al Jazeera och CNBC. Mistrals värdering på omkring 24 miljarder dollar motsvarar därmed ungefär en fyrtiondel av Anthropics.
Det säger något om hur europeiska AI-värderingar fortfarande prissätts. Mistral är Europas i särklass högst värderade AI-modellbolag, men de amerikanska bolagen värderas till det fyrtiofaldiga med intäktsnivåer som ligger på en annan skala. För europeiska investerare är Mistral därför snarare en satsning på att marknaden för regulatoriskt kontrollerad AI i Europa blir stor nog att bära ett eget frontbolag, än en direkt utmanare till OpenAI.
Vad händer nu
För Samsung, som redan var småägare sedan serie B-rundan 2024, ger ledarrollen i rundan en fot i ett europeiskt AI-bolag som konkurrerar om samma företagskunder som de amerikanska modellbolagen. För EQT och Scaleup Europe Fund blir Mistral det första riktigt stora testet av om en EU-stödd fond kan agera på samma villkor som de amerikanska riskkapitalfonderna.
Nästa milstolpe för Mistral blir sannolikt att visa att intäkterna når det utlovade miljardmålet i dollar under året – och att de egna datacentren kommer i drift i den takt bolaget räknar med.
