Förvaltarnas undervikt mot dollarn

Förvaltarnas historiska undervikt mot dollarn

En förändrad syn på den amerikanska valutan

För första gången på 19 år har förvaltare en rekordstor undervikt mot den amerikanska dollarn. Enligt Bank of Americas senaste globala förvaltarundersökning är denna undervikt den största sedan maj 2006. Detta markerar en betydande förändring i hur investerare ser på den amerikanska valutan, som länge har betraktats som en säker hamn i osäkra tider.

Förändrade marknadsförväntningar

Trots den stora undervikten mot dollarn är förvaltarna inte lika pessimistiska om marknaden som de var i april. Recession anses nu mindre trolig, och kassanivåerna har minskat från 4,8 till 4,5 procent. En majoritet av förvaltarna, 61 procent, förväntar sig en mjuklandning för ekonomin, medan 26 procent tror på en hårdlandning och 6 procent tror på ingen landning alls.

Handelskrig och tullar

Innan USA:s beslut att minska tullsatsen mot Kina till 30 procent, trodde förvaltarna att den slutgiltiga tullsatsen skulle landa på 37 procent. Ett potentiellt handelskrig ses fortfarande som den största risken för marknaden, vilket kan påverka den globala ekonomin och valutamarknaderna.

Räntesänkningar och investeringar

Två tredjedelar av förvaltarna förväntar sig att den amerikanska centralbanken kommer att genomföra 2-3 räntesänkningar under 2025. Samtidigt som dollarn underviktas, är en långposition i guld den mest populära affären bland förvaltarna. Detta indikerar en fortsatt osäkerhet kring traditionella valutor och en ökad tilltro till guld som en säker investering.

Globala aktier och bolagsstorlek

Förvaltarna har också minskat sin undervikt mot globala aktier genom att investera mer i Europa istället för USA. Undervikten mot USA är den största sedan maj 2023. Dessutom är övervikten mot stora bolag jämfört med små bolag på den högsta nivån sedan juni 2022, vilket tyder på en preferens för stabilitet och säkerhet i osäkra tider.

Slutsats

Den nuvarande undervikten mot dollarn bland förvaltare speglar en förändrad syn på den globala ekonomin och valutamarknaderna. Med förväntningar om räntesänkningar och en potentiell mjuklandning för ekonomin, söker investerare nya strategier för att navigera i en osäker värld. Guld och europeiska aktier framstår som attraktiva alternativ i denna nya ekonomiska verklighet.

Läs mer här