Fortnox-budet möter motstånd

Fortnox-budet möter motstånd: AMF och Lannebo säger nej

Bakgrund till budet

Den 31 mars 2025 presenterade EQT tillsammans med Fortnox styrelseordförande Olof Hallrup ett bud för att köpa ut affärssystemsbolaget Fortnox från börsen. Budet var satt till 90 kronor per aktie. Trots att detta initialt verkade som ett attraktivt erbjudande, har det mött motstånd från flera stora aktieägare.

AMF:s avslag

AMF, som är den näst största ägaren i Fortnox med 5,8 procent av aktierna, har nu officiellt avvisat budet. “Vi tycker att det var snålt vid en första anblick”, säger AMF:s aktiechef Anders Oscarsson till Dagens industri. Han fortsätter med att förklara att efter en noggrann analys anser de att det finns betydande värden kvar i bolaget, vilket gör att de inte kan acceptera budet.

Lannebo Fonder följer efter

Även Lannebo Fonder, en annan stor aktieägare, har beslutat att tacka nej till budet. Per Trygg, småbolagsförvaltare och ansvarig för ägarstyrning på Lannebo, skriver i ett mejl till Dagens Industri att de inte anser att budet speglar den långsiktiga potentialen i Fortnox.

Aktiemarknadens reaktion

Nyheten om att både AMF och Lannebo Fonder avvisar budet har haft en omedelbar effekt på aktiemarknaden. I den inledande handeln på Stockholmsbörsen föll Fortnox aktie med 4 procent till 83 kronor. Detta visar på den osäkerhet som nu råder kring budets framtid. Trots detta har Fortnox resultat lyft under budprocessen, vilket kan påverka framtida beslut.

Framtiden för Fortnox-budet

För att budet ska gå igenom i sin nuvarande form krävs det att mindre än 10 procent av aktieägarna säger nej. Om detta inte uppnås kan budgivarna, EQT och Olof Hallrup, välja att häva detta villkor och ändå driva igenom affären med en lägre anslutningsgrad än 90 procent. Ett liknande scenario inträffade när Bonnier försökte köpa ut magasintjänsten Readly.

Slutsats

Det återstår att se hur EQT och Olof Hallrup kommer att agera efter dessa avslag. Med två stora aktieägare som säger nej, står budet inför betydande utmaningar. Det är tydligt att både AMF och Lannebo Fonder ser en större långsiktig potential i Fortnox än vad det nuvarande budet reflekterar. Samtidigt fortsätter Fortnox att stärka sin fintech-position, vilket kan bidra till deras framtida tillväxt.

Läs mer här