Fastighetsanalys: tillfällig felprissättning ger köpläge

Fastighetsanalys: Tillfällig felprissättning ger köpläge

Handelsbankens positiva syn på fastighetssektorn

Handelsbankens fastighetsanalytiker, Johan Edberg, har nyligen uttryckt en ovanligt positiv syn på fastighetssektorn. Han ser en genomsnittlig uppsida på 20% bland de fastighetsbolag som banken bevakar. “Just nu har vi inte sälj på en enda fastighetsaktie”, säger Edberg, vilket är en ovanlig hållning för banken som ofta anses vara mer försiktig i sina rekommendationer.

Platzer och Göteborgsfastigheter i fokus

En av de fastighetsaktier som Edberg särskilt lyfter fram är Platzer, vars fastighetsbestånd i Göteborg anses vara undervärderat. “Det är en tillfällig felprissättning som går att nyttja”, menar Edberg och pekar på att Platzers aktie har en uppsida på 55% från dagens 75 kronor till Handelsbankens riktkurs på 115 kronor. Han anser att marknaden missar logistikdelen av Platzers verksamhet, vilket bidrar till den låga värderingen.

Stabilitet i bostadssegmentet

Edberg ser också stabilitet inom bostadssegmentet, särskilt bland bolag som Wallenstam, Heba och John Mattsson. “Jag ser ingen större risk för vakanser eller sänkta hyresnivåer hos dessa bolag”, säger han. Trots vissa problemområden, som avfolkningsorter och områden med snabb byggnation, finns det generellt ett underskott i regionstäder, vilket gynnar dessa bolag.

Relativa vinnare i en svår marknad

Trots en allmänt svår marknad för fastigheter, med ökande vakanser och hård konkurrens, menar Edberg att vissa bolag klarar sig bättre än andra. Han nämner Fabege, Atrium Ljungberg och Hufvudstaden som exempel på bolag som är “relativa vinnare”. “Aktiemarknaden prisar in stora substansrabatter och att fastighetsvärdena ska ner 25-30%. Det tror jag inte kommer att hända i den här typen av bolag”, säger Edberg.

Utmaningar för Balder

Erik Selins Balder är ett av få bolag som inte får en köpstämpel från Edberg. Han är neutral till bolaget på grund av dess värdering och de risker som omgärdar det, inklusive innehavet i Norion Bank. “Även om det inte är en stor del av Balder, så finns det ändå en form av reputation- eller governance-risk”, förklarar Edberg.

Byggsektorn och Skanska

Inom byggsektorn har Edberg en positiv syn på Skanska, som han anser har en diversifierad portfölj med stor närvaro i USA. “Även om risken kanske ökat kortsiktigt där, så finns det en stor underliggande efterfrågan när det gäller infrastruktur”, säger han. Skanska levererar enligt Edberg bra resultat till en låg värdering, vilket gör aktien attraktiv.

Sammanfattningsvis ser Handelsbankens Johan Edberg en ljus framtid för många fastighetsbolag, trots de utmaningar som sektorn står inför. Med rätt fastigheter och strategier kan bolagen övervinna marknadens svårigheter och erbjuda investerare goda möjligheter till avkastning.

Läs mer här