Cinis Fertilizers nyemission: Grundarna på sidlinjen

Cinis Fertilizers nyemission: Grundarna på sidlinjen

Bakgrund och syfte med nyemissionen

Cinis Fertilizer, en aktör inom konstgödselproduktion, har nyligen offentliggjort ett informationsdokument för sin planerade företrädesemission. Målet är att samla in 145,1 miljoner kronor brutto. Denna emission är en del av bolagets strategi för att stärka sin finansiella position och möjliggöra framtida tillväxt. Emissionskostnaderna har dock inte specificerats i det tillgängliga materialet.

Flera emissioner och kvittningar

Förutom företrädesemissionen planerar Cinis att genomföra två riktade emissioner av aktier till ett värde av totalt 16,2 miljoner kronor, där investeraren Adam Nawrocki är en av tecknarna. Dessutom kommer en riktad emission av konvertibler till kunden Van Iperen att genomföras, värd 10,8 miljoner kronor. En kvittning av ränta på obligationsskuld mot aktier om 14 miljoner kronor är också planerad.

Varningsflaggor och nyckelpersoners engagemang

Emissionsguiden har tidigare hissat fyra varningsflaggor för Cinis emission: bristfällig information, stor initial rabatt, kapitalbehov i ett trängt läge och ett dåligt garantiupplägg. Efter en noggrann genomgång av bolagets informationsdokument har ytterligare en flagga hissats. Det handlar om att viktiga ägare eller nyckelpersoner inte utnyttjar sina teckningsrätter i tillräcklig utsträckning, vilket kan leda till betydande utspädning.

Grundarnas minskade ägarandelar

VD Jakob Liedberg och ordförande Roger Johansson, som är medgrundare av Cinis, förväntas se sina ägarandelar minska kraftigt. Liedbergs ägarandel kan sjunka från 36,4% till 9,11%, medan Johanssons andel kan minska från 19,23% till 4,81%. Detta beror på att de inte har möjlighet att teckna sina andelar i emissionen.

Teckningsåtaganden och garantiåtaganden

Totalt har teckningsåtaganden på 3,8 miljoner kronor (2,6% av emissionen) mottagits. Styrelseledamöterna Åsa Källenius och Morgan Sadarangani har åtagit sig att teckna för 2 respektive 0,5 miljoner kronor. Källenius tecknar pro rata medan Sadarangani kan förväntas bli utspädd från 3,3% till 1,1% av aktierna.

Obligationsinnehavarnas roll

Garantiåtaganden på totalt 70 miljoner kronor (48,3% av emissionen) har lämnats av Cinis obligationsinnehavare. De fem största garantiåtagarna inkluderar Buntel, Ridge Capital SCA SICAV – RAIF – Northern Yield, Royal London Sterling Extra Yield Bond Fund, Norselab Meaningful Impact High Yield och Lemanik SICAV Active Short Term Credit.

Framtida utsikter och incitamentsprogram

Trots de utmaningar som emissionen medför, uttrycker Cinis kommunikationschef Charlotte Becker att grundarna Jakob Liedberg och Roger Johansson är fortsatt engagerade i bolaget. Ett incitamentsprogram planeras att föreslås vid årsstämman 2025 för att möjliggöra ett fortsatt stort ägande för grundarna.

Teckningsperioden för emissionen startade den 21 maj och pågår till och med den 4 juni. Aktien handlas för närvarande till 1,064 kronor, vilket är 6,4% över teckningskursen per aktie på 1 krona. Emissionsguiden planerar att återkomma med en ny artikel om företrädesemissionen när utfallet kommuniceras omkring den 9 juni.

Läs mer här