Saab-aktien går mot strömmen när börsen faller. Den har stigit 11 dagar i rad och är upp 17 procent sedan den 30 juli. Kursen står nu i 692,70 kronor, bara en bit från rekordet på 729 kronor från 20 januari.
Stark kurs trots svag börs
Stockholmsbörsen har backat under de senaste åtta handelsdagarna. Det har inte stoppat Saab-aktien, som fortsätter att klättra. OMXS30 faller 0,4 procent när Saab lyfter på besked.
Rörelsen har gjort bolaget till ett tydligt undantag i en svag marknad. För investerare betyder det att försvarsbolaget fortsätter att locka kapital även när breda index pressas.
Sedan Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina den 23 februari 2022 har Saab blivit den försvarsaktie som presterat bäst i världen, mätt i totalavkastning. Aktiens värde har ökat med 1 265 procent.
Analytiker pekar på geopolitik och orderläge
Enligt Renato Rios, försvarsanalytiker på Inderes, kvarstår riskerna på marknaden. ”Marknaden börjar förstå att det finns en geopolitisk risk som inte riktigt kommer att försvinna. Vi ser inga tendenser till en snabb deeskalering i Mellanöstern eller i Ukraina. Det är det som är det underliggande som lyfter basen för aktien.”
Han säger också att Saab är starkt operativt. ”Alla affärsområden har väldigt fina positioner på sina marknader”, säger han.
Thomas Blikstad, försvarsanalytiker på Pareto Securities, skriver att uppgången är rimlig. ”Europeiska försvarsaktier har gått starkt under sommaren, delvis drivet av short covering, men också av ökade försvarsutgifter inom EU, med Tyskland i spetsen. Saab har gått särskilt starkt, men det är viktigt att komma ihåg att Saab också var ett av bolagen som såg den största multipelkontraktionen i början av året”, skriver han till EFN.
Han lyfter också fram bolagets orderläge. ”Med en stark Q2-rapport, bra ordermomentum över hela portföljen som visar Saabs starka position i den pågående upprustningen, samt långsiktig visibilitet från order på Gripen, A26 och Globaleye är kursuppgången enligt min mening berättigad”.
Nya analyser gav mer stöd åt sektorn
Nya analyser från RBC och Barclays om den europeiska försvarssektorn offentliggjordes förra veckan. RBC gav rekommendationen outperform till Rheinmetall, Thales och Leonardo. Czechoslovak Group, BAE Systems och Saab fick sector perform.
Barclays gick längre och höjde Saab till övervikt från undervikt. Banken skruvade också upp riktkursen till 740 från 545 kronor.
Colin Moody, analytiker på RBC, förutspår att upprustningen i Europa kommer att resultera i en årlig ökning av försvarsutgifterna på 16 procent fram till 2030. Efter det förväntar han sig fortsatt tillväxt i det höga ensiffriga procentintervallet långt in på nästa årtionde.
Moody framhäver Tyskland, Frankrike och Sverige som betydelsefulla tillväxtmarknader. Afonso Osorio, försvarsanalytiker på Barclays, är också optimistisk kring sektorn, men noterar att det finns större skillnader mellan företagen när investerare tar hänsyn till synlighet, kvaliteten i produktportföljen och genomförandet.
Saabs värdering och jämförelsen med Rheinmetall
Saab har nu ett börsvärde på 376 miljarder kronor. I år är totalavkastningen 29 procent.
Bolaget har samtidigt gått om Rheinmetall i totalavkastning sedan invasionen av Ukraina. Den tyska konkurrenten har levererat 1 191 procent under samma period. SAAB B | 1,85%.
Rheinmetall hade ett klart övertag bland försvarsaktierna sedan början av 2024, men efter Saabs snabba uppgång har den ledningen nu försvunnit.
För marknaden är det ett tecken på att Saab-aktien fortfarande ses som en av sektorns starkaste berättelser. Frågan är nu om kursen kan ta sig hela vägen tillbaka till rekordnivån från januari.
