Private equity-kris: Starka fonder överlever, svaga försvinner
Private equity-marknaden står inför en dramatisk omvandling där endast de mest robusta aktörerna ser ut att klara sig. Under de senaste åren har kapitalflödena till svenska och europeiska private equity-fonder minskat kraftigt, vilket skapat en situation där konkurrensen om investerarnas pengar är hårdare än någonsin. Fokusnyckelordsfrasen private equity är central för att förstå denna utveckling. För en djupare förståelse av vad private equity innebär kan du läsa mer här.
Kapitalbrist slår hårt mot mindre fonder
Enligt statistik från Tillväxtanalys mer än halverades venture capital-investeringarna i svenska bolag under 2023, från 9,6 miljarder kronor till 4,4 miljarder kronor. Denna nedgång har påverkat både svenska och utländska fonder, och någon tydlig återhämtning syns ännu inte. Nästan 90 procent av kapitalet i svenska private equity-fonder kommer dessutom från utländska investerare, vilket gör att svenska förvaltare konkurrerar globalt – utan stöd av ett starkt hemmakapital.
Jättarna står stadigt – småfonder pressas
Stora aktörer som EQT, Nordic Capital och Altor har resurser, nätverk och historik som gör att de kan navigera genom tuffa tider. EQT X stängde exempelvis en fond på rekordhöga 245 miljarder kronor 2024. Mindre och odifferentierade fonder har däremot svårt att överleva när kapitalet sinar. AP-fonderna är ett undantag som inhemsk kapitalkälla, men deras mandat har länge begränsat exponeringen mot alternativa tillgångar. För mer information om Altor, besök deras hemsida här.
Europa och USA: En global nedgång
2025 blev det svagaste året på ett decennium för europeisk private equity, enligt Morningstar. Kapitalinsamlingen föll med 41 procent till 118 miljarder dollar, och avkastningen på PE-fonder var bara hälften av det historiska snittet. I USA har fonderna återbetalat ovanligt lite kapital till investerare fyra år i rad. Enligt Bain & Co återbetalades endast 14 procent av förvaltat kapital under 2025 – den lägsta nivån sedan finanskrisen 2008–2009. Samtidigt sitter branschen på osålda portföljbolag värda cirka 3 800 miljarder dollar, och den genomsnittliga innehavstiden har ökat till sju år.
Framtiden för private equity
Regeringens Fondmarknadsutredning föreslog 2025 en ny fondstruktur för institutionella investerare, vilket på sikt kan öppna fler inhemska kanaler. Men för de fonder som behöver kapital idag är situationen akut. “Baserat på den nuvarande miljön, där vi ser många fonder, stora som små, kämpa för att resa kapital, kommer det att finnas många förvaltare som har rest sin sista fond. De vet det bara inte ännu”, säger Kyle Walters, senior analytiker på PitchBook.
Faq om private equity
Vad är private equity?
Private equity innebär investeringar i onoterade bolag via fonder, ofta med syfte att utveckla och sälja vidare bolagen med vinst. För en mer detaljerad förklaring, se Private Equity Explained With Examples and Ways To Invest.
Varför minskar kapitalet till private equity?
Kapitalet minskar på grund av svag avkastning, få exits och ökad konkurrens om investerarnas pengar, särskilt från utländska aktörer.
Vilka fonder klarar sig bäst?
Stora, etablerade fonder med starkt track record och breda nätverk har bäst förutsättningar att överleva i en tuff marknad.
Hur påverkas svenska investerare?
Svenska investerare med exponering mot private equity via pension eller fonder kan påverkas av minskad avkastning och färre utdelningar.
Finns det hopp om återhämtning?
På sikt kan nya regler och strukturer öppna för mer inhemskt kapital, men på kort sikt är marknaden fortsatt utmanande.
