Nibe får stöd av en starkare tysk värmepumpsmarknad inför kvartalsrapporten den 21 augusti. Anders Roslund på Pareto ser bolaget som en köpkandidat och räknar med att den europeiska efterfrågan fortsätter växa, trots att aktien har släpat efter annan verkstad.
Tysk försäljning ger nytt stöd
Svenska Kyl & Värmepumpföreningen, SKVP, rapporterade förra veckan att marknaden i det andra kvartalet utvecklades starkt. ”Den största ökningen noterades inom segmentet vätska-vattenvärmepumpar (bergvärme), där försäljningen ökade med 22 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Luft-vattenvärmepumpar ökade med 14 procent, medan frånluftsvärmepumpar visade en tillväxt om 4 procent”, skriver SKVP. AI-värmepumpar revolutionerar svensk uppvärmning.
BWP, branschorganisationen, uttrycker sin oro över det fortsatta beroendet av fossila bränslen och de höga kostnaderna, som de menar bidrar till den ökade försäljningen. De framhäver också att statliga stöd till energieffektiva byggnader utgör en viktig anledning till försäljningsökningen.
Nibes försäljning i Tyskland redovisas inte separat. Under det första kvartalet utgjorde försäljningen i Europa, exklusive Norden, 45 procent av den totala omsättningen.
Analytikern ser en aktie som halkat efter
Anders Roslund påpekar att aktiekursen inte har utvecklats i takt med andra företag inom verkstadssektorn., Den har inte alls följt övrig verkstad, utan rör sig cykliskt. Det innebär att när det råder optimism om fred i Mellanöstern, sjunker Nibe medan den cykliska verkstaden stiger, förklarar han.
Han jämför med andra industriföretag och noterar att Atlas Copco och Sandvik ligger nära sina historiska högstanivåer, medan Nibe fortfarande är långt ifrån sina toppar. Priserna på gas och olja är fortfarande på historiskt höga nivåer, och marknaden har redan tagit hänsyn till en eventuell avslutning på konflikten. Investor når rekordnivå på Stockholmsbörsen.
Roslund anser att de senaste uppgifterna från branschorganisationerna har större betydelse än marknadens oro., Månad för månad kan man i Tyskland se att subventionerna ger effekt, säger han.
Han förutspår att försäljningen i Europa inte kommer att påverkas negativt av en eventuell fred och sjunkande energipriser. Istället väntar han sig en stabil tillväxt på 10–15 procent i Europa, liknande det första kvartalet. Han tror även att Nibe kommer att uppvisa ett liknande resultat i det andra kvartalet. Storytel och Nibe i fokus.
Riktkursen ligger 30 procent över fredagens nivå
Roslund rekommenderar investeringar i Nibe-aktier och sätter en riktkurs på 52 kronor. Detta innebär en potentiell uppsida på cirka 30 procent jämfört med stängningskursen i fredags.
Han betonar dessutom att bolaget har lyckats behålla sina marginaler trots att produktionen inte är helt utnyttjad. Kapaciteten har utökats under de senaste åren, vilket enligt honom är en fördel för den operationella hävstången.
En ljusare konjunktur med mer nybyggnation kan ge ytterligare stöd, men den effekten har ännu inte slagit igenom. Roslund säger också att vändningen i halvledarsektorn kan märkas i Nibe, eftersom bolagets Element-produkter används i datacenter för industriell kylning och värmeteknik. NIBE.
Bolaget förväntas redovisa en omsättning på 10,5 miljarder kronor för det andra kvartalet, med en rörelsemarginal på 10,6 procent.
