I en analys som publicerades den 10 augusti försöker Goldman Sachs att avmystifiera flera vanliga uppfattningar om europeiska aktier. Banken betonar att utvecklingen i Europa har varit mer skiftande än vad många tror. De påpekar även att Stoxx 600 har haft en bättre avkastning än S&P 500 sedan början av 2025.
Stoxx 600 har ökat med 10 procent hittills i år, medan S&P 500 har stigit med 13,5 procent under samma period. Denna skillnad är av betydelse för investerare som söker alternativ till den amerikanska marknaden, särskilt med tanke på den rådande tulloron och energikrisen som påverkar stämningen i Europa. Läs mer om situationen på europabörserna.
Banker och breda index går bättre än ryktet
Enligt Goldman har europeiska banker slagit de så kallade Magnificent Seven sedan 2022. Det är ett av bankens huvudargument mot bilden av att Europa skulle vara en tydlig förlorare på börsen.
Analytikerna understryker att marknadsbilden inte ska förväxlas med den ekonomiska verkligheten. De framhäver att många av de stora sektorerna i Europa inte är särskilt känsliga för lågprisimport från Kina. Detta omfattar områden som finans, läkemedel, teknologi, energi, kraft, telekom, flyg samt försvarsindustri.
För den som vill sätta analysen i ett större marknadssammanhang finns också en genomgång av USA-börsen efter svaga konsumentsiffror. Den visar hur amerikanska aktier samtidigt har fått stöd av andra drivkrafter.
Kina oroar mindre än många tror
Goldman Sachs anser att investerare ofta överskattar hur utsatta europeiska företag är för konkurrensen från Kina. Banken påpekar att en stor del av aktiemarknaden inte har någon betydande exponering mot billig import från landet.
Bilsektorn utgör dock ett undantag. Den har drabbats hårt av en minskning i efterfrågan på elbilar, förlorat marknadsandelar till kinesiska företag och stigit i finansieringskostnader. Trots detta representerar den endast omkring 1 procent av det totala marknadsvärdet i Europa.
Stoxx Autos-indexet har sett en nedgång på 16 procent hittills i år. Volkswagen har upplevt en minskning på 27,6 procent, medan Stellantis har fallit med 51,9 procent. Detta visar hur kraftigt denna specifika del av marknaden har drabbats.
AI-eftersläpning kan bli ett plus
Europa är efter USA i flera aspekter av AI-utvecklingen, särskilt när det kommer till datacenter och avancerade modeller. Goldman erkänner att denna eftersläpning kan påverka säkerheten, produktiviteten och den långsiktiga tillväxten negativt.
Men banken ser också en möjlig fördel för placerare. Europeiska aktier kan fungera som en motvikt för den som oroar sig för AI-risker och ökad konkurrens från Kina.
BNP Paribas uttrycker en mer försiktig optimism. Sophie Huynh, som är portföljförvaltare på banken, nämner för CNBC att bilsektorn är så prisvärd att få överväger den potentiella uppsidan. Hon anser dock att det kan ta ett eller två år innan marknaden börjar visa detta.
Hon framhäver också att mycket av det positiva kring den amerikanska konsumtionen redan är inräknat i aktiekurserna. Enligt henne befinner sig Europa fortfarande i ett tidigt skede av sin återhämtning.
För den som följer sektorn finns även en bredare bild av europeiska fordonsaktier, där Bank of America nyligen lyfte fram samma del av marknaden. Dessutom kan man läsa om bästa europeiska aktier för första kvartalet 2026: våra toppval per sektor.
