Dryckesaktier: en gyllene möjlighet för investerare

Dryckesaktier: En gyllene möjlighet för investerare

Efter ett decennium av motgångar för den europeiska dryckesindustrin kan det nu vara dags för en vändning enligt investerare. Den tyska tidningen Focus Moneys genomgång av branschen visar att flera av jättarna inom öl, vin och sprit nu handlas på attraktiva nivåer, trots fortsatt utmanande förutsättningar.

Utmaningar och möjligheter i dryckesindustrin

Det är framför allt stigande råvarupriser och energikostnader som slagit hårt mot bryggerier och spritjättar de senaste åren. Även mindre utrymme i konsumenternas plånböcker i kombination med en ökande hälsotrend har påverkat vinsterna. Bland annat har Carlsberg och Remy Cointreau sett sina börsvärden sjunka de senaste åren.

För investerare kan det dock vara ett bra tillfälle att investera från botten. Analytiker pekar på att bolag som Diageo, Pernod Ricard och Campari nu värderas under sina historiska multiplar, samtidigt som vinsterna förväntas stabiliseras eller stiga under andra halvåret 2025.

Strategiska förändringar hos bryggerijättarna

Bryggerijättarna är inte sena att justera strategierna. Carlsberg och Heineken satsar på alkoholfria alternativ och premiumsegmentet för att bibehålla marginaler. Svenska Kopparbergs, den enda av bryggerierna i landet som finns på börsen, har varit något av en småspararfavorit de senaste åren men har också sett ett tapp med 26 procent de senaste tre åren.

Med en ökande tillväxt, men laggande lönsamhet, samt en direktavkastning på över 6 procent kan även Kopparbergs sticka iväg framöver. Framförallt är bolaget exponerat mot den viktiga brittiska marknaden. Det brittiska pundets utveckling samt konsumenternas tillgångar i landet kan få stor betydelse för Kopparbergs.

Turnaround för Campari och andra aktörer

Även Campari har tvingats till kursändring efter ett tufft 2024, med ny vd och storförvärv av konjakstillverkaren Courvoisier som gav negativ börseffekt. Aktiens värde har störtdykt från närmare 9 euro till nuvarande 6 de senaste tolv månaderna. Men bolaget flaggar för att man redan under hösten räknar med en betydligt högre tillväxttakt – en turnaround som kan ge skjuts åt kursen om bolaget lyckas integrera förvärvet av Courvoisier effektivt.

Dryckesindustrins framtid

Dryckesindustrin har alltid lockat investerare med sina stabila kassaflöden och höga utdelningar. Samtidigt är sektorn inte immun mot cykliska trender, valutakurser eller politiska beslut, som Trumps tullhot eller EUs hälsoregleringar. Den europeiska börsbilden präglas dock just nu av låga värderingar jämfört med andra sektorer vilket är ett tecken på att marknaden diskonterat mycket av de dåliga nyheterna.

Frågan är om dryckesaktier nu är en klassisk ”contrarian”-investering. Flera bolag har anpassat strategierna till nya konsumtionsmönster, skurit kostnader och stärker premium- och alkoholfritt-segmenten. Med direktavkastningar mellan 3 och 5 procent, potential till återköp och en låg värderingsbas framstår sektorn som attraktiv för långsiktiga europeiska investerare.

FAQ

• Vilka är de största utmaningarna för dryckesindustrin? Stigande råvarupriser, energikostnader och förändrade konsumtionsmönster.
• Vilka bolag är intressanta för investeringar? Diageo, Pernod Ricard, Campari och Kopparbergs är några av de bolag som pekas ut som intressanta.
• Vad är en contrarian-investering? Det är en strategi där investerare går emot den rådande marknadstrenden och investerar i undervärderade tillgångar.