Dollarns styrka förändrar guldets roll – en ny ekonomisk verklighet
Stark dollar påverkar marknaden
Den senaste tidens utveckling på valutamarknaden har väckt stor uppmärksamhet. Dollarns styrka, mätt genom US Dollar Index, passerade nyligen den symboliska nivån 100 – en milstolpe som markerar dess robusta position mot andra stora valutor. Samtidigt har guldpriset, som ofta ses som en trygg hamn vid oroliga tider, fallit med närmare 4 procent sedan slutet av februari. Denna utveckling står i skarp kontrast till vad vi såg under 1970-talets oljekris, då guldet steg kraftigt och dollarn försvagades. För mer information om dollarns valutakurs kan du besöka Amerikansk dollar valutakurs | USD till SEK.
Energioberoende förändrar spelplanen
En viktig faktor bakom dollarns styrka är USA:s förändrade roll på energimarknaden. Till skillnad från 1970-talet, då landet var beroende av importerad olja, är USA idag världens största oljeproducent och exportör. Detta gör att amerikansk ekonomi är mindre känslig för störningar i Mellanöstern, vilket stärker dollarn ytterligare. “Dollarn framstår som den bästa valutan att dra nytta av under den här energichocken … men andra stora naturgasexportörer som Australien och Norge har också fått se sina valutor överprestera”, konstaterade Chris Turner, analytiker på ING, den 3 mars. För att förstå mer om hur den starka dollarn påverkar råvarumarknaden, läs Stark dollar pressar råvarupriser – Fed-chefens roll och marknadens oro.
Guldets oväntade svaghet
Trots den ökade geopolitiska oron har guldet inte lyckats dra nytta av situationen. Barbara Lambrecht vid Commerzbank menar att guldets tidigare prisrusning – med 53 rekordnoteringar under 2025 och ett pris som steg från drygt 2 700 till nästan 4 500 dollar per uns – kan ha gjort investerare försiktiga. “Det är troligt att investerare försöker täcka upp för förluster inom andra tillgångsklasser, då utflöden från guld-ETF:er har fortsatt på nytt sedan början av mars”, skriver hon.
Inte en repris av 70-talet
Jämförelser med 1970-talets kris är oundvikliga, men experter pekar på avgörande skillnader. Charles-Henry Monchau, investeringschef vid Syz Group, påpekar att dagens situation inte präglas av samma inflation och ekonomiska stagnation som då. “Det här är inte 1970-talet, men det kan vara början på något av jämförbar omfattning … ett ihållande skifte bort från värdepapper till fysiska tillgångar och en omvärderad prissättning, som varit på tiden länge, av den fysiska ekonomi som lägger grunden för allt annat”, skriver han.
Vad är US Dollar Index?
US Dollar Index skapades 1973 och mäter dollarns styrka mot sex andra valutor: euro (57,6 %), japanska yen (13,6 %), brittiska pund (11,9 %), kanadensiska dollar (9,1 %), svenska kronor (4,2 %) och schweiziska franc (3,6 %). Indexet hade sin toppnotering 1984 på 165 och bottennotering 2007 på 70. För att se dagens utveckling på USD/SEK-index, besök XXR-USDSEK-SPOT | 1,07% | USD/SEK – index.
Faq om dollarns styrka
Varför har dollarn stärkts så mycket på sistone?
Dollarn har stärkts tack vare USA:s energioberoende och dess robusta ekonomi, särskilt i tider av geopolitisk oro och stigande energipriser.
Varför faller guldpriset trots orolig omvärld?
Guldpriset faller delvis på grund av tidigare kraftiga prisuppgångar och att investerare säljer av guld för att täcka förluster i andra tillgångar.
Hur skiljer sig dagens situation från 1970-talets oljekris?
Idag är USA mindre beroende av importerad olja och har en starkare ekonomi, vilket gör att dollarn stärks istället för att försvagas som på 1970-talet.
Vilka valutor ingår i US Dollar Index?
Indexet mäter dollarn mot euro, japanska yen, brittiska pund, kanadensiska dollar, svenska kronor och schweiziska franc.
