(Bloomberg) – Oljan sjönk till den lägsta nivån sedan december då oroligheter i Kina skadade investerarnas riskvilja och försämrade utsikterna för efterfrågan på energi, vilket ökade stressen på en redan bräcklig global råoljemarknad.

Mest lästa från Bloomberg

West Texas Intermediate sjönk mot 74 dollar per fat efter tre veckors förluster. Protester mot hårda antivirusbegränsningar spred sig över världens största råoljeimportör under helgen, vilket ledde till en försäljning av råvaror.

Oroligheterna ökade dollarn som en hamn, vilket gjorde råvaror mindre attraktiva, och skadade rörligheten i Kina. Det ökade också möjligheten att myndigheterna skulle kunna svara med strängare restriktioner, med Covid-19 fall som slog rekord denna månad.

Oljans ben nedåt är den senaste vändningen i vad som har varit en tumultartad tolvmånadersperiod, där volatiliteten drivits av kriget i Ukraina, aggressiva åtstramningar av centralbankerna för att bekämpa inflationen och Kinas obevekliga försök att utrota Covid-19. Under de senaste dagarna har EU-diplomater också varit låsta i samtal om ett tak för de ryska råvarupriserna, och förhandlingarna ska återupptas senare på måndagen.

”Sentimentet på oljemarknaden är fortfarande negativt och utvecklingen under helgen i Kina kommer säkerligen inte att hjälpa”, sade Warren Patterson, chef för råvarustrategi vid ING Groep NV i Singapore.

Uppgifter om trafikstockningar från Baidu visade att trafiken under maxtimmarna i större kinesiska städer på måndagsmorgonen minskade kraftigt. I huvudstaden Peking minskade trafiken med 45 procent jämfört med för ett år sedan, medan den i Guangzhou var 35 procent lägre. Den kinesiska efterfrågan på olja kan i genomsnitt uppgå till 15,11 miljoner fat per dag under det här kvartalet, vilket är en minskning från 15,82 miljoner för ett år sedan, enligt Kpler, ett data- och analysföretag.

”Efterfrågeutsikterna kommer att försämras innan de blir bättre”, sade Fenglei Shi, chef för Greater China oil market midstream and downstream vid S&P Global Commodity Insights, och hänvisade till en ökning av låsningar.

Historien fortsätter

Förutom Kina utvärderade handlarna också USA:s beslut att ge supermajoren Chevron Corp. en licens för att återuppta oljeproduktionen i Venezuela efter att sanktioner stoppade all borrning för nästan tre år sedan. Sanktionslättnaden kommer efter att norska medlare meddelat att de politiska samtalen mellan president Nicolas Maduro och oppositionen återupptagits i helgen.

Viktiga marknadsmått signalerar svagare förhållanden. WTI:s promptspread – skillnaden mellan de två närmaste kontrakten – var 16 cent per fat i ett baktungt contangomönster jämfört med 1,29 dollar per fat i backwardation för en månad sedan.

Sedan pandemins början har Kinas strategi för att hantera Covid-19 grundats på masstester och omfattande inlåsningar för att undertrycka utbrott, tillsammans med vaccinationer. Detta har skadat energiefterfrågan och lett till en uppbyggnad av förbittring över restriktionerna när andra länder öppnat upp igen. Trots regelverket ökade virusfallen till ett rekordstort antal denna månad.

I Europa kan EU:s medlemmar ännu inte enas om hur strikt det av Sju-gruppen ledda pristaket för rysk olja ska vara. Medan Polen och de baltiska länderna har motsatt sig ett förslag om en gräns på 65 dollar per fat och hävdat att det skulle vara för generöst mot Moskva, förespråkar sjöfartsnationer som Grekland en högre nivå. Ryssland har sagt att man kommer att förbjuda oljeförsäljning till alla som deltar.

En förstärkning av den amerikanska dollarn gör vanligtvis att råvaror som prissätts i den valutan blir dyrare för importörer. När handlare följde utvecklingen i Kina avancerade en Bloombergmätning av dollarn med så mycket som 0,5 procent.

Elements, Bloombergs dagliga nyhetsbrev om energi och råvaror, är nu tillgängligt. Anmäl dig här.

–Med hjälp av Sarah Chen.

©2022 Bloomberg L.P.