Pensionärer och investerare som är på väg att gå i pension är stressade i år. Inflationen har stigit till flera decenniers högsta nivåer, aktierna har rasat och obligationerna – en fristad i normala tider – har sjunkit. Den traditionella portföljen som består av 60 % aktier och 40 % obligationer har haft ett av de sämsta åren på hundra år.

Det är inte konstigt att pensionärsinvesterare är så dystra. Amerikanerna säger att de behöver 1,25 miljoner dollar för att kunna gå i pension bekvämt, en ökning med 20 % från 2021, enligt en nyligen genomförd undersökning från Northwestern Mutual. En Fidelity-rapport från mitten av november visar att det genomsnittliga 401(k)-saldot har sjunkit med 23 procent i år till 97 200 dollar. Det är inte överraskande att en majoritet av de välbärgade investerarna nu räknar med att arbeta längre än vad de ursprungligen hade planerat, enligt en undersökning från Natixis.

”Pensionärerna känner pressen”, säger Dave Goodsell, verkställande direktör för Natixis Center for Investor Insight. ”Priserna stiger och levnadskostnaderna är en verklig faktor.”

Investerarnas oro för pensioneringen är inte obefogad, men det är inte bara undergång och dysterhet. Istället för att fokusera på förlusterna under det gångna året bör du ta ett längre perspektiv och fundera på möjligheterna att tjäna och spara mer under de kommande tio åren. Oavsett om du står på gränsen till pension eller redan har passerat dina arbetsdagar, kan du genom att utforska nya taktiker och engagera dig i en sund planering dra nytta av de möjligheter som finns framöver och kanske förvandla några citroner till lemonad.

”Du behöver inget mirakel”, säger Goodsell. ”Du behöver en plan.”

Råd till förtidspensionärer

Om du fortfarande är yrkesverksam har du nästa år goda möjligheter att bygga upp ditt sparande tack vare Internal Revenue Services uppdaterade bidragsgränser. År 2023 kommer investerare att kunna bidra med upp till 22 500 dollar till sina 401(k), 403(b) och andra pensionsplaner, en ökning från 20 500 dollar, tack vare inflationsjusteringar.

Läs hela guiden till förmögenhet

Anställda som är 50 år och äldre kan spara ytterligare 7 500 dollar utöver denna gräns. Amerikaner kan också bidra med upp till 6 500 dollar till sina individuella pensionskonton, en ökning från 6 000 dollar. Det extra bidraget för IRAs är fortfarande 1 000 dollar. ”Man måste dra nytta av detta”, säger Brian Rivotto, en Bostonbaserad finansiell rådgivare på Captrust, som rekommenderar att vissa kunder ska utnyttja sina bidrag maximalt.

Avkastningen på aktiemarknaden förväntas ligga på ensiffriga tal under det kommande decenniet, men investerare kan också dra nytta av möjligheten att köpa aktier till betydligt lägre priser än för ett år sedan. Och obligationer ger högre avkastning än de har gjort på flera decennier, vilket skapar möjlighet till relativt säker avkastning på 5-6 %. ”Detta har varit det värsta året för 60/40%-arna. [stock/bonds] portföljen”, säger UBS-rådgivaren Brad Bernstein. ”Men nästa årtionde kan bli fenomenalt på grund av var obligationsräntorna befinner sig nu”, säger han.

När pensionen är här och nu

Naturligtvis är det många som står på tröskeln till pensionering som tittar på sina kontoutdrag vid årets slut med oro eftersom de intuitivt förstår något som akademiker har studerat ingående: Portföljförluster under de första åren av pensioneringen, när sparkapitalet är störst och uttagen börjar, kan förkorta portföljens livslängd avsevärt.

Detta fenomen är känt som sequence-of-returns risk, och en fallstudie från Schwab Center for Financial Research illustrerar hur stor denna risk kan vara. Studien visar att en investerare som börjar pensioneringen med en portfölj på 1 miljon dollar och tar ut 50 000 dollar varje år, justerat för inflation, kommer att få ett mycket annorlunda utfall om portföljen drabbas av en 15-procentig nedgång i olika skeden av pensioneringen. Om nedgången sker under de två första åren kommer investeraren att få slut på pengar runt år 18. Om den inträffar under det tionde och elfte året kommer han eller hon fortfarande att ha 400 000 dollar i sparande kvar vid år 18.

För att undvika risken att du behöver utnyttja dina pensionsmedel när marknaden har vänt nedåt rekommenderar rådgivaren Evelyn Zohlen att du lägger undan ett eller flera års inkomster före pensioneringen så att du inte behöver utnyttja dina konton vid en nedåtgående marknad i början av pensioneringen. ”Det bästa skyddet mot avkastningssekvenser är att inte drabbas av dem”, säger Zohlen, som är ordförande för Inspired Financial, ett förmögenhetsförvaltningsföretag i Huntington Beach, Kalifornien.

Förutom att bygga upp en kontantkudde kan investerare överväga att skaffa sig en kredit för att hantera oväntade räkningar, säger Matt Pullar, partner och senior vice president på Sequoia Financial Group i Cleveland. ”Ditt hus är förmodligen aldrig värt mer än vad det är nu”, säger han. ”Om du har en kortsiktig utgift kan det vara bättre att ta ut det lånet än att sälja aktier som har sjunkit med 20 procent.”

Det finns också smarta skatteåtgärder som investerare kan vidta när de går i pension. Zohlen pekar på donatorrådgivna fonder som ett praktiskt verktyg för välgörenhetsinriktade investerare med högt nettovärde, särskilt de som kan få en skattepliktig klump pengar från uppskjuten kompensation, till exempel aktieoptioner, precis när de går i pension. ”Det perfekta exemplet är någon som regelbundet donerar pengar till sin kyrka och vet att de kommer att fortsätta att göra det”, säger Zohlen. ”Så det år hon går i pension får hon en summa pengar som hon kommer att beskattas för. Hon kan sätta in den i den här fonden. Du får ett stort skatteavdrag det år du verkligen behöver det, och du kan fortsätta att ge till välgörenhet i flera år. [from the donor-advised fund].”

Investering under pensioneringen

De stigande räntorna är en potentiell silverlinje för investerare som nu kan få en meningsfull inkomst från sina kontantbesparingar, tack vare bättre räntor på depåbevis och penningmarknadskonton.

Bernstein säger att han har använt obligationer för att generera inkomster för sina pensionärskunder, en uppgift som nu underlättas på grund av högre räntor. ”Vi genererar kassaflöde från de fasta inkomsterna, idealt sett för att kunderna ska kunna leva”, säger han.

Rådgivare dagligen

En samling av våra viktigaste nyheter från dagen, som levereras varje kväll. Håll dig uppdaterad om de senaste rådgivarnyheterna, kommentarer från samhället och åsikter från branschledare.

Captrusts Rivotto säger att pensionärer bör överväga att dra sig ur den fast avkastande delen av sin portfölj för att ge aktierna tid att återhämta sig. Även pensionärer behöver aktier för att ge den långsiktiga portföljtillväxt som krävs för att upprätthålla en pension som kan vara 30 år eller längre. ”Jag tenderar att vara mer 70/30 [stocks and bonds]och det beror på livslängden”, säger Rivotto, som är baserad i Boston.

Roth-omvandlingar är för alla stadier

Även om marknaderna har tagit stryk i år finns det några silverlinjer för pensionsinvesterare. Till att börja med kan det vara en idealisk tidpunkt att konvertera en traditionell IRA (som finansieras före skatt men där uttagen beskattas som inkomst under pensioneringen) till en Roth IRA (som finansieras med dollar efter skatt men där uttagen är skattefria). Roth-konverteringar är skattepliktiga det år du gör dem, men den potentiella skattebördan kommer att vara mindre för 2022, med tanke på att aktierna har sjunkit i pris. Det finns också en extra bonus att göra det nu, innan Trump-periodens skattesänkningar löper ut 2025 och de individuella inkomstskattesatserna återgår till sina nivåer före Trump.

Naturligtvis måste en investerare ha kontanter till hands för att kunna betala de skatter som är förknippade med en Roth-konvertering. Sequoias Pullar föreslår att kunderna gör en Roth-konvertering samtidigt som de skapar en donationsrådgivande fond, vilket ”kan lindra den smärtan via skatteavdraget”.

Ett annat alternativ är att göra en partiell konvertering. Den omedelbara skattebördan blir mindre, och Roth-kontot kan hindra dig från att flytta in i en högre skatteklass vid pensioneringen, eftersom uttagen kommer att vara inkomstskattefria, säger Zohlen.

En konvertering kan också vara ett smart drag för investerare som tänker lämna ett Roth IRA som ett arv till barn eller barnbarn, särskilt om de befinner sig i en högre skatteklass, säger rådgivare. Enligt nuvarande regler har arvingar ett decennium på sig att ta ut tillgångar från ett ärvt Roth-konto. UBS Bernstein säger att han har gjort ett gäng konverteringar i år för sina kunder. ”Att lämna dina barn en Roth IRA som de kan odla under en tioårsperiod – det är fantastiskt”, säger han.

Att spendera pengar

Lägre förväntningar på aktieavkastningen under det kommande decenniet i kombination med risken för lång livslängd är ett skäl till att vissa rådgivare intar en mer konservativ hållning när det gäller uttagssatser under pensioneringen. Den så kallade 4-procentsregeln, som hänvisar till idén att man kan spendera 4 procent under det första året av pensioneringen och sedan justera det beloppet för inflationen under efterföljande år utan att få slut på pengar, hade varit den gyllene standarden som finansiella rådgivare använde när de planerade för sina kunder.

”Under de senaste åren har vi på sätt och vis rört oss mot 3-3,5 % som en säkrare uttagsstrategi”, säger Merrill Lynch-rådgivaren Mark Brookfield. ”Vi kände att aktierna skulle behöva prestera mycket bättre över tid än förväntat för att en uttagsränta på 4 % skulle vara effektiv.”

Oavsett vilken uttagsstrategi du väljer bör du upprätta och hålla dig till en budget, säger Zohlen. Det kan ha stor betydelse för om en pensionsstrategi lyckas eller misslyckas. ”Det som gör att 4-procentsregeln fungerar är att man låter pengarna på kontot arbeta”, säger hon. ”För mig handlar det inte om: ’Fungerar 4-procentsregeln?’ utan om: ’Kan vi förlita oss på detta på grund av kundens beteende?’ ”

Slutligen, låt dig inte ryckas med av marknadens upp- och nedgångar, säger Sequoias Pullar. Perspektiv, säger han, är en underskattad del av pensionsplaneringen.

”Det här är tredje gången jag går igenom den här typen av marknadsvolatilitet”, säger han. Han minns att han friade till sin fru precis när finanskrisen 2008-09 slog till. ”Jag tänkte: ’Herregud, vad ska jag göra?’. Vad jag inte insåg var att de följande åren skapade stora möjligheter.” Dagens pensionsinvesterare kommer sannolikt att se tillbaka om tio år och komma till en liknande slutsats. Som Pullar påpekar: ”I stunden är det svårt att se”.

Skriv till Andrew Welsch på andrew.welsch@barrons.com