(Bloomberg) — OPEC+-alliansen beslutade att behålla produktionen på nuvarande nivåer och tog en paus för att ta ställning till en global oljemarknad som är upprörd av osäkerheten om den kinesiska efterfrågan och det ryska utbudet.

Mest lästa från Bloomberg

Gruppen av 23 länder, som höll ett ungefär 20 minuter långt möte online, har bara börjat genomföra den kraftiga minskning på 2 miljoner fat per dag som man kom överens om vid sitt senaste möte i oktober. Den fulla effekten av denna minskning är oklar med tanke på de kraftiga prisförändringarna. Efter att ha nått den lägsta nivån sedan september den 28 november slutade Brent-oljan med att visa sin största veckovinst på en månad.

Volatiliteten har drivits av EU-sanktioner och ett pristak på råvaruexport från Opec+-medlemmen Ryssland, som träder i kraft på måndag. Samtidigt börjar Kina försiktigt lätta på de Covid-åtgärder som har urholkat konsumtionen i världens största oljeimportör.

Organisationen för oljeexporterande länder och dess allierade beslöt tidigare i veckan att hålla ett onlinesammanträde i stället för att träffas personligen vid sitt huvudkontor i Wien.

Viktiga händelser:

  • OPEC+ väljer att hålla produktionen oförändrad, vilket de flesta analytiker förväntade sig.

  • Nästa fulltaliga möte är planerat till den 4 juni, medan den gemensamma ministeriella övervakningskommittén sammanträder den 1 februari.

  • EU enas om att fastställa ett pristak på 60 dollar för rysk olja

  • Taknivån anses kunna hålla den ryska oljan flytande.

  • Kuwait säger att oljeköparna inte vill öka importen nästa år

(Alla tider är CET)

Rysslands Novak säger att oljeprisets tak är destabiliserande (14:35 pm)

Ryssland anser att pristaket på sin oljeexport är ineffektivt, destabiliserande och inte marknadsanpassat, sade vice premiärminister Alexander Novak till den statliga TV-kanalen Rossiya 24 och upprepade därmed regeringens ståndpunkt.

Historien fortsätter

Moskva kommer att vägra att leverera råolja och raffinerade produkter till kunder som väljer denna mekanism, sade han.

”Vi kommer att sälja råolja och produkter till de länder som samarbetar med oss om marknadsvillkoren, även om det innebär att vi måste minska produktionen”, sade Novak efter OPEC+-mötet.

Den globala råvarumarknaden är i mycket bättre skick för två månader sedan, när OPEC+ höll sitt personliga möte i Wien, sade han. Många osäkerhetsfaktorer kvarstår dock, bland annat höga inflationstakter och växande statsskulder i vissa länder samt fortsatta Covid-19-utbrott i Kina.

OPEC+ säger att oktober månads utbudsminskning visade sig vara motiverad (14:25)

OPEC+:s beslut i oktober att minska produktionen med 2 miljoner fat per dag – vilket retade upp USA – var rätt beslut, sade gruppen i sitt beslutsutlåtande.

Åtgärden ”erkändes i efterhand av marknadsaktörerna som den nödvändiga och rätta åtgärden för att stabilisera de globala oljemarknaderna”, stod det i uttalandet.

Brent klättrade till cirka 97,50 dollar per fat efter beslutet. Men det har sjunkit till 85,57 dollar — ungefär det lägsta priset sedan slutet av september — på grund av oro för en global ekonomisk avmattning.

Förståeligt att OPEC+ ville ”slå sig ner”, säger McNally (14:10 pm)

”Med massiva och uppvägande fundamentala och geopolitiska risker som bär på oljemarknaden valde ministrarna förståeligt nog att hålla sig lugna och huka sig”, säger Bob McNally, ordförande för Rapidan Energy och tidigare tjänsteman i Vita huset.

OPEC+ kommer att träffas igen före juni om det behövs, säger Energy Aspects (1:59 pm)

”Gruppen kommer att fortsätta att övervaka marknaderna och om fundamenta försämras kommer de att träffas före juni”, säger Amrita Sen, chefsoljeanalytiker och medgrundare av konsultföretaget Energy Aspects Ltd.

Oljemarknaderna kommer att förbli volatila, säger UBS (1:57 pm)

”Oljemarknaderna kommer sannolikt att förbli volatila på kort sikt, drivet av nyheter från Kina och om centralbankernas policyförändringar”, säger Giovanni Staunovo, analytiker på UBS.

Söndagens beslut drevs av osäkerheten kring EU:s pristak på priserna för rysk råoljeexport och lättnader i Kinas Covid-begränsningar, sade han.

Övervakningskommittén för OPEC+ åter i fokus (13:55)

I OPEC+-beslutsdeklarationen framgår det tydligt att den gemensamma ministeriella övervakningskommittén, JMMC, återigen står i fokus.

Under de första åren efter att OPEC+-alliansen grundades i slutet av 2016 fick JMMC snabbt stor betydelse eftersom den sammanträdde oftare än hela koalitionen. Ursprungligen med bara en handfull länder, utökades dess medlemskap i takt med att dess inflytande blev tydligt.

Kommitténs centralitet tycktes minska när OPEC+ övergick till månatliga möten, i och med tillkomsten av onlinekonferenser efter utbrottet av Covid i början av 2020.

Den senaste kommunikén tyder på att JMMC återigen tar en mer kraftfull roll och bekräftar att den kommer att sammanträda varannan månad medan OPEC+ självt bara samlas två gånger per år. Och det klargörs att JMMC har befogenhet att ”hålla ytterligare möten eller begära ett ministermöte mellan OPEC och icke-OPEC när som helst för att vid behov ta itu med marknadsutvecklingen”.

Nästa möte i JMMC kommer strax före EU:s förbud mot ryskt raffinerat bränsle (13:50)

Det kommer inte som någon överraskning att OPEC+ beslutade att lämna produktionsmålen oförändrade. De infördes först i oktober och är tänkta att gälla till slutet av 2023.

Att ändra dem så tidigt skulle ha sänt en signal om att gruppen har förlorat kontrollen över marknaden. JMMC ska sammanträda i början av februari och bör då ha en bättre uppfattning om hur EU-sanktionerna påverkar den ryska råoljeexporten och effekten av pristaket. Även om mötet kommer att äga rum bara dagar innan EU:s förbud mot export av ryska oljeprodukter träder i kraft – och det kan bli ännu mer destabiliserande än råoljeförbudet.

Hotet om framtida nedskärningar är reellt, säger Farren-Price (13:45)

”Inför en rad osäkerheter om ryska sanktioner och pristaket har OPEC hållit tillbaka för tillfället”, säger Bill Farren-Price, chef för makroolje- och gasforskning vid Enverus. ”Men hotet om ytterligare nedskärningar är reellt. Gruppen är i utbudsstyrningsläge.”

Fokus flyttas nu till det ryska pristaket, säger RBC (13:35 pm)

Beslutet att ”titta och vänta” var väntat, enligt Helima Croft, chef för råvarustrateger på RBC Capital Markets LLC. Handlarnas fokus flyttas nu till huruvida prislocket från gruppen av sju på Moskvas råoljeexport säkerställer ”en jämn segling eller grovt vatten för den ryska oljan i morgon”, sade hon.

OPEC+ planerar nästa möte till den 4 juni (13:30)

Gruppen kommer att träffas igen för ett fulltaligt möte den 4 juni, enligt en delegat, men ministrarna kan sammanträda tidigare om de vill. Den gemensamma ministerövervakningskommittén, som övervakar genomförandet av produktionsminskningar, kommer att sammanträda igen den 1 februari, enligt delegater.

OPEC+ enas om att behålla produktionen på nuvarande nivåer (13:25)

OPEC+ har nått en överenskommelse om att bibehålla produktionen på nuvarande nivåer, sade en delegat som bad att inte nämnas vid namn eftersom beslutet ännu inte är offentligt.

JMMC rekommenderar att produktionen hålls stabil (12:35 pm)

OPEC+:s gemensamma ministerövervakningskommitté rekommenderade medlemmarna att hålla produktionen stabil. Det fullständiga ministermötet ska enligt planerna inledas klockan 13.00 Wientid.

Delegater från OPEC+ förutspår ett snabbt möte (12:20 pm)

Ministermötet inom OPEC+ som ska inledas klockan 13.00 Wien-tid kommer troligen att bli okomplicerat och snabbt, enligt delegater som avböjde att bli identifierade.

De flesta tjänstemän förutspår att gruppen helt enkelt kommer att ratificera de befintliga produktionsmålen, utan något behov av utdragna diskussioner.

Det verkar också osannolikt att ministrarna kommer att hålla en avslutande presskonferens när mötet är avslutat, säger de. OPEC+ har inte varit särskilt kommunikativa på senare tid: den presskonferens de höll efter mötet i oktober har varit den enda i år.

OPEC:s balanser pekar på ett stramt första kvartal (12:15 pm)

De marknadsbalanser som OPEC+-ministrarna kommer att granska vid övervakningskommitténs möte – som just har inletts – pekar på ett stramt första kvartal.

Ett möte i den gemensamma tekniska kommittén — som normalt sammanställer en prognos för ministrarna — som var planerat till förra fredagen ställdes in, men medlemsländerna kommer fortfarande att få prognoser från en annan panel, Economic Commission Board, som sammanträdde förra veckan.

Dessa visar att den dagliga efterfrågan på Opec:s råolja kommer att öka med 390 000 fat under de första tre månaderna 2023, till ett genomsnitt på 29,31 miljoner, i takt med att den globala konsumtionen ökar. Detta är betydligt högre än de nuvarande produktionsnivåerna när de senaste nedskärningarna räknas in. En Bloomberg-undersökning pekar på en produktion på cirka 28,8 miljoner fat per dag i november. Följaktligen kan OPEC+ hålla produktionen stabil och se fram emot lageruttag under första kvartalet på cirka 500 000 fat per dag, vilket kan få priserna att stiga.

Det stöder den rådande uppfattningen bland delegaterna att gruppen helt enkelt kan förlänga befintliga mål vid denna konferens.

OPEC+ flyttar till mer sällan förekommande möten (12:10 pm)

En stor förändring som vi kommer att se från OPEC+ framöver är frekvensen av deras möten. Borta är de månatliga mötena, som, låt oss erkänna det, började verka ganska irrelevanta när ministrarna verkade fokusera mer på hur snabbt de kunde avsluta förhandlingarna än på diskussioner om obalanserna mellan utbud och efterfrågan.

Fullständiga ministermöten inom OPEC+ kommer framöver att hållas var sjätte månad, troligen i juni och december. Det fanns en period mellan 1999 och 2010 då OPEC:s möten hölls i mars och september, vilket sammanföll bättre med växlingen mellan vinter- och sommarefterfrågemönster.

Den gemensamma ministerövervakningskommittén kommer att sammanträda varannan månad, oftare om medlemmarna känner behov av det, och kan när som helst begära ett fullständigt ministermöte för att ta upp marknadsutvecklingen.

De månatliga möten som hållits under de senaste två åren var avsedda att göra det möjligt för OPEC+ att vara mer lyhörd för förändringar i oljeutbud och efterfrågan när världen tog sig ur djupet av Covid-19-pandemin. För det mesta var de dock bara ett godkännande av en produktionsplan som hade antagits i juli 2021, och de avslutades ofta på mindre än 20 minuter.

Beslutet kommer dagen innan EU:s förbud mot rysk råolja och pristak börjar gälla (11:20)

OPEC+ håller sitt möte dagen innan EU:s förbud mot import av sjötransporterad råolja från Ryssland träder i kraft. Men förvänta dig inte att gruppen ska gå in för att kompensera för eventuella råvarutillgångar som kan gå förlorade till följd av embargot. Ryssland är fortfarande en viktig del av OPEC+-gruppen och de andra medlemmarna kommer inte att fatta ett beslut som skadar Moskvas intressen.

Om det blir någon diskussion utöver ett enkelt godkännande av de produktionsmål som man enades om i oktober och som gäller fram till slutet av 2023, kommer diskussionen sannolikt att fokusera på osäkerheten kring efterfrågan på olja, och Kuwait varnar för att man redan ser minskade förfrågningar för nästa år från vissa av sina kunder.

Producenterna kommer att vara mycket mer oroliga för nedåtriskerna för råvarupriserna på grund av svagare efterfrågan än de kommer att vara oroliga för uppåtriskerna på grund av eventuella störningar i den ryska exporten.

Oljan visar den största veckovinst på en månad när volatiliteten ökar (11:00 am)

Oljan uppvisade sin största veckovinst på en månad, efter en volatil vecka som präglades av att Kina lättade på Covid-restriktionerna och spekulationer om OPEC+:s produktionspolicy.

Brent stängde på 85,57 dollar per fat på fredagen. Det har stigit med 10 % i år, men har sjunkit från 123 dollar i juni. Sedan dess har rädslan för en global ekonomisk recession utlöst försäljningar bland handlare.

Volatiliteten på framsidan av terminskurvan hoppade över 50 % tidigare i veckan, den högsta nivån sedan september. Priserna har svängt när handlare försöker förutse OPEC+:s beslut och om Kinas försiktiga lättnader i Covid-Zero-politiken kommer att öka efterfrågan i världens största importör av råolja.

Gyrationerna har blivit för mycket för många handlare att stå ut med. Det öppna intresset för WTI är det lägsta sedan 2014 och penningförvaltare har minskat sina uppåtgående satsningar på båda riktmärkena i tre veckor i rad. Analytiker säger att likviditetskrisen kommer att fortsätta eftersom positioner fortsätter att stängas av före årsskiftet.

Shanghai lättar på Covid-begränsningarna (8:00 am)

Shanghai lättade på vissa av sina Covid-begränsningar och anslöt sig till andra kinesiska toppstäder när myndigheterna utökar en förändring mot att öppna ekonomin igen. Den kinesiska efterfrågan är en av de viktigaste faktorerna som OPEC+ måste väga in när de fastställer sin politik.

Kuwait säger att oljeköparna inte vill öka importen nästa år (fredag, 21:00)

Kuwaits statliga energibolag sade att kunderna är ovilliga att öka oljeimporten nästa år, vilket signalerar att konsumtionen dämpas av den globala ekonomiska svagheten.

”Vi är verkligen nervösa för vart efterfrågan tar vägen under de närmaste månaderna och nästa år, särskilt om det blir en recession”, sade Sheikh Nawaf Al-Sabah, verkställande direktör för Kuwait Petroleum Corp, till Bloomberg TV sent på fredagen. ”Vi pratar med våra kunder. De säger att de antingen kräver samma mängd olja eller att de begär något mindre nästa år.”

OPEC-medlemmen exporterar cirka 2 miljoner fat råolja per dag, varav det mesta till asiatiska länder som Kina, Sydkorea, Japan och Indien.

–Med hjälp av Khalid Al-Ansary, Alix Steel, Guy Johnson och Michael Gunn.

©2022 Bloomberg L.P.