På morgonen den 8 november var Sam Bankman-Fried, grundare och vd för FTX och Alameda Research, en hedgefond som även handlar med kryptovalutor, miljardär.

Han var en av de rikaste männen i världen.

Den 30-årige före detta handlaren var det institutionella ansiktet för kryptoområdet, med smeknamnet ”SBF” efter sina initialer. Han var helt enkelt kungen av den spirande blockkedjebaserade finansiella tjänstebranschen. Bankman-Fried var en gud inom kryptosfären.

Han hade samlat på sig denna enorma makt, till stor del genom att rädda och förvärva kryptoföretag som försvagats av den kreditkris som orsakats av systerkryptovalutornas Luna och UST:s kollaps den 9 maj.

Bankman-Fried hade lyckats utöka sitt inflytande till den grad att mer än hundra kryptoföretag och projekt hade en koppling till honom eller något av hans företag – FTX, Alameda, FTX Ventures och FTX US.

Bankman-Fried och hans inre krets är uteslutna

Men på kvällen den 8 november rasade hela hans imperium samman när SBF meddelade att han hade begärt hjälp av sin rival Changpeng Zhao, VD för Binance, eftersom FTX stod inför en likviditetskris.

Avtalet mellan de två männen var villkorat av en due diligence. Nästa dag gav Zhao upp SBF och FTX. Den 11 november ansökte Bankman-Fried om konkurs och avgick som VD. Han ersattes av John Ray, likvidator för den vanärade energimäklaren Enron. SBF:s förmögenhet, som fortfarande värderades till nästan 16 miljarder dollar på morgonen den 8 november, beräknas nu till noll.

Det är nu också säkert att den avsatta kungen inte kommer att få tillbaka något från likvidationen av tillgångarna i sitt rike. Det är vad Ray berättade för konkursdomstolen i Delaware. Hans medarbetare och hans inre krets kommer inte heller att få något, och inte heller deras släktingar, om de hade investerat i FTX.

”Inga belopp kommer att betalas ut med stöd av den befogenhet som begärs i detta förslag till någon av följande personer eller någon person som gäldenärerna vet har en familjeband med någon av Samuel Bankman-Fried, Gary Wang, Nishad Singh eller Caroline Ellison”, säger likvidatorn. sade i en domstolsdokumentation.

Gary Wang var FTX:s medgrundare och teknikchef. Nishad Singh var teknisk chef, medan Ellison var VD för Alameda Research. De sades upp den 18 november.

Detta ligger i linje med vad den före detta näringsidkaren själv meddelade den 10 november, en dag före konkursen, då han sade att kunder och investerare kommer att prioriteras.

”Vartenda öre av detta – och av de befintliga säkerheterna – kommer att gå direkt till användarna, om eller tills vi har gjort rätt för dem”, sade Bankman-Fried på Twitter. ”Efter det kommer investerare – gamla och nya – och anställda som har kämpat för vad som är rätt för deras karriär och som inte var ansvariga för” nedgången.

Personligt lån

Bankman-Fried fick ett personligt lån på 1 miljard dollar från Alameda, enligt Ray. Företaget gav också ett personligt lån på 543 miljoner dollar till Nishad Singh och 55 miljoner dollar till Ryan Salame, medchef för FTX Digital Markets, ett av FTX:s dotterbolag.

”Jag har förstått att det inte verkar finnas dokumentation för vissa av dessa transaktioner som lån, och att vissa fastigheter registrerades i dessa anställdas och rådgivares personliga namn i Bahamas register”, sade likvidatorn då.

FTX:s insolvens berodde på en likviditetsbrist när kunder försökte ta ut pengar från plattformen. Bristen verkar ha varit resultatet av att FTX:s grundare enligt uppgift överförde 10 miljarder dollar i kundmedel från FTX till Alameda Research.

Bankman-Fried förblir fri tills vidare. Inga åtal har väckts mot honom, trots att FTX:s 50 största fordringsägare kräver 3 miljarder dollar från börsen och miljontals privatinvesterare kanske aldrig får tillbaka sina investeringar.

Som kryptobörs utförde FTX order för sina kunder, tog emot deras pengar och köpte kryptovalutor för deras räkning. FTX fungerade som förvaringsinstitut och förvarade kundernas kryptovalutor.

FTX använde sedan sina kunders kryptotillgångar, genom systerföretagets Alameda Researchs handelsgren, för att generera kontanter genom lån eller market making. De kontanter som FTX lånade användes för att rädda andra kryptoinstitutioner sommaren 2022.

Samtidigt använde FTX den kryptovaluta som det emitterade, FTT, som säkerhet i sin balansräkning. Detta utgjorde en betydande exponering på grund av koncentrationsrisken och volatiliteten hos FTT.