Sedan den oväntade konkursen för kryptovalutabörsen FTX den 11 november har kryptoområdet försökt spela spelet om öppenhet.

Företaget kollapsade på några dagar på grund av massiva uttag från sina kunder, efter att ha värderats till 32 miljarder dollar i februari.

Hur är detta möjligt, undrar investerare och tillsynsmyndigheter?

I ett försök att vinna allmänhetens förtroende har FTX:s rivaler, som till största delen är oreglerade, under de senaste dagarna försökt att spela spelet om öppenhet. Detta innebär att de publicerar vad de kallar proof-of-reserves-rapporter.

Målet är att bevisa att de för varje kund- och investerardollar som innehas i form av en kryptovaluta har en motsvarande dollar i reserv i en annan tillgång, i händelse av att kunderna vill ha tillbaka sina pengar. Tanken är också att visa att de inte missbrukar kundernas tillgångar, något som FTX anklagas för.

Oroväckande revisioner

Binance, världens största kryptovalutabörs sett till volym, och Crypto.com publicerade nyligen de så kallade proof-of-reserves-rapporterna, som granskats av den prestigefyllda firman Mazars Group, tidigare Donald Trumps revisionsbyrå.

Binances rapporter hånades på sociala medier eftersom de visade att den information som ingick hade valts ut noggrant av företaget. Istället för den öppenhet som allmänheten förväntade sig hade gruppen valt att publicera den information som passade dem.

Bara några dagar efter offentliggörandet av denna granskning meddelade Mazars den 16 december att man avbröt banden med alla kryptoföretag.

Mazars sade i ett uttalande via e-post att man ”pausade sin verksamhet som rör tillhandahållandet av bevis på reservationsrapporter för enheter inom kryptovalutasektorn på grund av oro för hur dessa rapporter uppfattas av allmänheten”.

Företaget sade att dess proof of reserves-rapporter ”utförs i enlighet med rapporteringsstandarder som är relevanta för en rapport om överenskomna förfaranden”.

”De utgör varken en försäkran eller ett revisionsutlåtande om ämnet. Istället rapporterar de begränsade resultat baserade på de överenskomna förfaranden som utförts på ämnet vid en historisk tidpunkt”, fortsätter uttalandet.

Krypto vs. CDS

För den legendariske investeraren Michael Burry är det just det som är problemet. För honom ska man inte tro på någon revision som publiceras av Binance, FTX och andra kryptoföretag. Han förklarar att det som händer med kryptovalutor påminner honom om vad som hände med Credit Default Swap: CDS-revisorer förstod inte helt och hållet dessa produkter, så de kunde inte riktigt bedöma risken bakom dem.

Detta är fallet i dag med kryptovalutaindustrin, säger Burry. Därför har allt som de kan säga i ämnet litet värde. Det är värdelöst, säger Burry.

”Det här är problemet”, sade Bury, grundare av Scion Asset Management, med hänvisning till en Bloomberg-artikel där det stod att Mazars pausar allt arbete med kryptoföretag. ”År 2005 när jag började använda en ny typ av kreditswapp, lärde sig våra revisorer på jobbet. Det är inte bra. Samma sak gäller för FTX, Binance osv.”.

Han tillade: ”Revisionen är i huvudsak meningslös.”

Burry, vars ofta kryptiska budskap tas som evangelium av många enskilda investerare på sociala nätverk, gav inga ytterligare detaljer. Hans kommentarer är ett nytt slag mot kryptoindustrin, vars trovärdighet helt har sjunkit sedan FTX konkurs. Fyra dagar före konkursen hävdade dess grundare Sam Bankman-Fried att FTX tillgångar var ”bra”.

Finanskrisen 2008, ett av historiens största finansiella debacles, gjorde Michael Burry till en legend.

Den gjorde honom till ett av de exempel man kan följa när det gäller att trotsa standardmetoder i finansiella kretsar. Filmen ”The Big Short” från 2015 beskriver hur investeraren, som inte hade någon särskild expertis inom finans och fastigheter, kom att förstå att sektorn hade blivit ett sandslott, där finansmän och bankirer skapade exotiska produkter baserade på hypotekslån som gavs till finansiellt bräckliga hushåll och låntagare med dålig kreditvärdighet.

Han bestämde sig därför för att satsa på subprime-lånemarknadens kollaps, därav namnet ”Big Short”. Historien gav honom rätt.